银行业危机让交易市场风声鹤唳，就在美元瑞郎被暴击时，日元杀出重围，成为全球表现最佳主流货币之一。
回顾日元近半年的表现，其逆袭之路并不平坦。今年一开始虽然延续了去年末时的升值趋势，美日汇率一度跌至130以下，但2月因美联储加息影响，美元又短暂的受到市场青睐，日元回贬，美日汇率上涨至137。3月，美国爆发银行业危机，瑞士信贷也宣布倒闭，就在美元瑞郎岌岌可危时，日元却借着这场“东风”，充分发挥了避险货币优势，成功从危机中破圈。
日元接下来的走势也备受关注，升值会不会只是短暂的狂欢，日本央行的决策至关重要。
日本央行“换帅” 货币政策何去何从 ？
此前，黑田东彦领导下的日本央行一直保持宽松的货币政策，仅在去年上调过一次YCC（收益率曲线控制政策），今年第一季度利率依然维持在-0.1%，货币政策基本保持不变。随着新行长植田和男正式上任，黑田时代落幕，日本货币政策转向也多了一些可能，虽然植田和男至今尚未释放明确信号，但鉴于日本通胀压力高企，市场普遍预期该行或于今年继续上调或结束YCC。
通胀或推高YCC上调幅度 日元有望继续升值
去年日元大幅贬值导致食品和能源价格上涨，今年日元升值，CPI虽有所回落，但仍未达到日本央行2%的预期目标，如果YCC跟去年一样仅提高0.25%，对于缓解日本购买国债的压力显然是不够的，日本国债利率0.5%的新上限，将导致日本央行不得不以较大代价购买日债，国债购买金额屡屡创下新高。VT Markets团队综合以上因素推测，与结束YCC相比，加大YCC上调幅度更有效，可能性也更大，日圆或将受此影响进一步升值。
日本CPI于今年有拐点出现
美日日线图，日圆有望继续升值
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