近期上证综指在3000点下方徘徊约一周后又重新站上这一敏感的心理点位，市场在海内外预期向好的背景下开始积蓄反弹动能，A股是否真正迎来“市场底”成为投资者关注的焦点。一些公募基金公司选择在低位区间主动出击发行新的权益类基金，业内人士评价这种对发行时点的“大方向择时”或将提升投资者胜率。以主动管理权益投资为特色的恒越基金拟于11月1日至11月15日迎来旗下首只科技方向基金——恒越智选科技混合型基金（A类019257 C类019258）首发，该基金泛科技的定位为投资者把握跨年行情主线提供了配置工具。
双基金经理把脉产业趋势，聚焦增量科技产业链
据悉，恒越智选科技混合投资于科技主题股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%，采取“双基金经理”配置，拟任基金经理杨藻具有半导体企业、深圳市发改委等实业背景，曾在天风证券、中信建投担任电新行业首席分析师，另一位拟任基金经理赵炯是恒越基金TMT研究组组长，曾多年在长江证券研究半导体、消费电子等新兴产业。两位工科出身的“专家型”基金经理均长期深耕科技前沿领域，擅长从产业趋势视角指引选股，相互的合作不是简单的仓位切割，而会在组合构建、总仓位控制、产业与个股研究上高频深入探讨，并在对方擅长领域听取对方意见，实现对泛科技重点方向的全覆盖。
杨藻介绍，高质量发展背景下，唯有科技是破解内卷的关键，恒越智选科技混合的投资逻辑是“买增量”，尤其是有新技术驱动的产业链核心环节，这其中中国引领的增量在电动车、新能源、智能驾驶等，代表是华为产业链，其他也包括AI、半导体、机器人、MR等，代表是特斯拉产业链。这些泛科技前沿领域是该基金布局的重点方向，未来会在上述细分行业内均衡配置做高低切换。
谈及后市行情，杨藻分析，十月末市场调整或已接近尾声，悲观预期的计价已相对充分，各类政策从落地到出现效果会有一个时间差。每年的11月至次年4月是A股市场最长的业绩真空期，投资者无法准确了解企业盈利情况，上市公司股价更容易受到预期驱动，因此利好科技成长股投资。海外方面，美国部分产品的去库存周期已接近尾声，明年一季度美国科技公司或迎来补库存，这对我国科技行业可能也有利。
底部区间利于建仓，均衡配置高成长科技行业
赵炯表示，恒越智选科技混合发行期恰逢A股市场底部区间，经过充分回调后很多优质个股安全边际提升，使本基金面临宝贵的低位建仓窗口期。美国加息临近尾声、美债收益率继续上行空间有限、中美关系迎来缓和窗口，A股存量博弈的背景下相对有限的活跃资金会更聚焦持续有事件驱动催化的科技成长方向。全球经济处于衰退转萧条阶段，高科技新兴行业受到政策的确定性支持，长期增长趋势明确。科技强国背景下，先进制造业是当前经济增长的重要引擎，国内高新技术各产业链”卡脖子”环节的国产替代空间巨大，当前科技板块整体估值水平已显著降低，具备较高配置性价比。
针对市场后续可能阶段性的风格切换，赵炯强调该基金的投资组合将在泛科技内部六大方向分散配置以控制回撤，同时利用好个股止盈止损、仓位择时控制等手段减小波动。另外也会灵活运用不超过20%的仓位投资非科技类形成一定的对冲，该类个股的选择标准主要是有确定的催化且股价在低位、政策或产业上有新的变化、或自下而上有较好的成长逻辑。
业内人士指出，中国经济和A股市场日新月异，新商业模式、新兴产业形态、新技术层出不穷，对基金经理知识结构迭代和能力圈进化提出了更高的要求，年轻一代的新势力基金经理对各类新技术新模式更敏锐、接受度高，没有思维定式或路径依赖，更能适应快速变化的资本市场，不设限地挖掘投资机会。公告显示，恒越智选科技混合拟于11月1日至11月15日在湘财证券、恒泰证券、兴业银行、蚂蚁基金、微信理财通、天天基金、恒越基金直销及各类代销机构发行。
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