回顾今年上半年，在经济维持弱复苏的背景下，A股行情“一波三折”。随着2024年上半场投资收官，下半年的行情和机会备受关注。建信基金认为，2024年或是A股盈利由负转正的关键年份，下半年市场有望延续大盘龙头风格。
站在整个下半年的维度上，建信基金认为A股低位具有两大重要支撑，一是国内政策明显更加积极，二是在通胀温和修复下，今年A股整体业绩重回正增长，上证指数有望企稳，后续重点关注政策效果验证。
风格上看，下半年A股大盘龙头风格有望持续占优，一方面在名义经济和企业盈利弱修复过程中，各行业龙头企业业绩往往率先企稳，小盘股则可能面临流动性风险。资金面上，下半年A股市场或仍是存量博弈的格局，有利因素在于新“国九条”对大股东减持、IPO进行一定限制，同时鼓励回购和分红，资金流出有望得到遏制。险资和被动ETF是主流增量资金，但外资仍有一定的不确定性。目前来看，影响外资流入的因素主要在于国内经济预期和美联储降息预期。若下半年美联储降息落地，全球流动性预期改善，外资流出压力有望缓解，但核心仍是关注国内经济的修复程度。
具体配置上，建信基金表示短期将重点关注7月中可能出现的情绪反弹，近期表现活跃的PCB（印刷电路板）、果链、存储、中字头等板块值得持续关注。其次，关注业绩主线，根据目前线索，上市公司中报延续高增长的情况或主要集中在家电、汽车零部件、工程机械等出口链，消费电子、半导体、光模块等TMT细分板块，以及养殖、纺服等必需消费领域。长期方面重点关注下半年国内经济的修复情况，尤其是房地产的量价变化。若经济基本面出现积极信号，则看好地产、建材、白酒等与宏观经济强相关的品种。反之，高股息、国内经济弱相关且受益于美联储降息预期的成长板块则可能表现更优。
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