市场持续震荡之下，追求稳健的资金不断流入债基。与此同时，面对利率持续下行、资产荒的大背景，各类投资者对债基管理人的赚钱能力也提出了更高要求。以稳健著称的鹏华基金固收团队，在严格控制投资风险的基础上，力争通过积极主动的管理，追求基金资产的长期稳定增值。据近期披露的基金中报数据，截至2024年6月30日，上半年鹏华固收体系旗下有15只债基利润均超1亿元，其中有3只上半年净利润超3亿元，涵盖中长期纯债基金、短期纯债基金、被动指数型债券基金和灵活配置基金等产品类型。
上半年15只债基盈利均超亿元
具体来看，中长期纯债基金方面，鹏华丰享（004388）、鹏华丰恒（A类003280，C类020636，D类020112）、鹏华金利（007321）、鹏华丰禄（003547）、鹏华0-5年利率债（A类008040，C类020368）上半年净利润分别为4.37亿元、3.49亿元、2.55亿元、1.93亿元、1.52亿元。
被动指数型债券基金方面，鹏华中债1-3年农发行（A类009702，C类009703）、鹏华1-3年国开债（A类007000，C类007001）、鹏华中证5年期地方政府债ETF（159972）、鹏华同业存单指数7天持有（014437）上半年净利润分别为3.10亿元、1.18亿元、1.07亿元、1.06亿元。
短期纯债基金方面，鹏华稳利短债(A类007515，C类007956）上半年净利润为1.29亿元；灵活配置基金方面，鹏华弘康（A类003411，C类003412）上半年净利润为1.03亿元。
基于良好的持有体验，鹏华固收旗下债基受到了各类投资者的青睐。据基金中报数据，截至2024年6月30日，鹏华丰享持有人户数超76万户，机构投资者持有比例为87%；鹏华丰禄持有人户数超77万户，个人投资者持有比例为81%；鹏华稳利短债持有人户数超30万户，其中A类机构投资者持有比例为46%，C类个人投资者持有比例为96%。
整体来看，鹏华固收团队自2003年成立以来，历经21年的厚积薄发，保持着同业领先的历史利润回报水平，努力为客户创造长期可持续的盈利体验。截至2024上半年，鹏华旗下债基自成立以来的累计净利润超315亿元，位居同业前列；2023年，鹏华旗下债券基金在单一自然年度的净利润超67亿元，位居同业第九名。
积极主动管理力争稳健增值
从中报/年报利润表可以看出，债基主要有三个收益来源，分别是票息收益、资本利得收益、杠杆收益。基金经理在管理债基时，可以通过对市场的判断，针对不同的收益来源，运用不同的策略来增厚收益，常见的策略主要包括久期策略、信用下沉策略和杠杆策略。
鹏华固收团队在产品运作中，不会过度关注短期市场波动，而是从中长期投资目标出发，力争为客户持续追求中长期稳健回报。在运作管理过程中，不会过度通过放大风险敞口博取收益，而是会追求风险调整后持续的稳健收益。
鹏华稳利短债成立于2019年10月， 由叶朝明和王康佳管理。两位基金经理在中报中表示，上半年组合主要采用票息策略，以中高等级信用债为主，严控信用风险，适度提高久期和杠杆水平，同时积极参与利率债波段交易，力争在控制回撤的基础上增厚组合收益。据中期报告，截至2024年6月30日，鹏华稳利短债A过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为2.73%、8.46%、14.97%，同期业绩比较基准分别为2.31%、7.16%、11.74%。
鹏华金利成立于2019年8月，邓明明自2019年8月起管理至今。回顾上半年运作，邓明明在中报中指出，2024年上半年，债券收益率逐步下行，各项利差压缩，久期策略有效。组合在一季度保持了中性偏长的久期，二季度略有降低，跟随市场节奏。由于融资成本偏贵，杠杆整体不高。据中期报告，截至2024年6月30日，鹏华金利过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为4.75%、12.53%、20.44%，同期业绩比较基准分别为3.12%、6.29%、7.70%。
鹏华0-5年利率债成立于2019年12月，由叶朝明和张羊城共同管理。在今年上半年运作中，鹏华0-5年利率债前期维持偏长久期，后期久期略有调降，业绩表现良好。据中期报告，截至2024年6月30日，鹏华0-5年利率债A过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为4.59%、13.30%、17.75%，同期业绩比较基准分别为3.40%、10.37%、15.49%。
针对当前债市震荡下的配置选择，业内人士表示，纯债基金适合担心股市波动、风险偏好较低的投资者。对不同投资者来说，纯债基金的配置思路可以有所侧重。如果能接受一定的波动，希望追求获取更高的收益率，且持基时间能够较长，可考虑中长债基金；如果对波动比较敏感，注重走势的平稳性，可考虑短债基金。
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