2024年上半年，光伏产业链价格在持续下跌，主产业链已出现主动减产、扩产延期等现象，但伴随着行业去产能的推进，相关产业链价格已有止跌迹象。光伏行业具备较强的周期属性和成长属性，目前行业进入深度调整期，市场逐步出清落后产能，当下对板块的“利多”在逐渐积累，“边际利空”暂无新增，或将带动主产业链盈利能力少量边际改善，既底部不悲观。
笔者认为，当前可围绕行业板块周期底部和技术创新环节展开布局，彩虹新能源（0438.HK）作为光伏玻璃领先企业，不仅在上半年顺利扭亏为盈，同时也正加速新技术的研发和导入，用技术和产能迭代，以期在激烈的市场竞争中获得先发优势。
8月28日，彩虹新能源发布2024年中期业绩，数据显示其财务状况得到大幅改善，营业收入达20.39亿元（人民币，下同），较去年同期增长58.37%；利润总额为1,386万元，同比增幅高达109.63%；归属于母公司股东净利润为419.29万元，成功扭转去年同期亏损局面。体现出彩虹新能源在成本控制、运营效率提升等方面的显著进步，业绩韧性成长性有力支撑基本面长期向好。
江西光伏一期投产增厚业绩，四大产业基地协同发力
今年上半年，江西光伏一期三座窑炉逐步投产且进入稳定运营阶段，为公司业绩增添强劲的增长动力，同时标志着公司在产能扩容与结构优化上迈出坚实且重要的一步。具体而言，这三座窑炉及其配套深加工生产线的全面投运，极大地提升公司2.0mm光伏玻璃产品的产能。与此同时，面对国内光伏市场日新月异的竞争格局与挑战，这一产能布局的优化赋予公司更高的灵活性与响应速度，使其能够迅速精准对接并满足市场上主流光伏组件厂商的需求，抢占发展先机，助力公司市场占有率进一步稳固。
除此之外，彩虹新能源在合肥、延安及咸阳的生产基地也进行一系列升级与改造。其中，合肥基地通过平稳运行的光伏玻璃窑炉及深加工生产线，并依托国家高新技术企业平台，在1.6mm薄型光伏玻璃技术开发方面取得突破，已具备批量生产能力。延安基地则以产品薄型化和宽幅大版化为导向，对光伏玻璃窑炉及生产线进行改造提升。而咸阳基地的五条超薄、双膜高透、大尺寸光伏玻璃深加工生产线已全部投产，并加快产业数字化转型，提升产品市场竞争力。
研发投入力度加大，创新驱动发展
技术创新和研发投入是光伏玻璃企业提升核心竞争力的重要手段。随着光伏技术的不断进步，市场对光伏玻璃的性能要求也在不断提升。近年来彩虹新能源不断进行技术创新，加大研发投入。报告期内，公司在研发领域的投入达6,643万元，同比增长39.5%，通过加大研发投入，企业不仅能够在技术上实现领先，还能够更好地满足市场的多样化需求，从而在行业竞争中占据有利地位。
彩虹新能源依托自身技术中心研发平台，集中力量推动薄型化、全钢化、高透光率光伏玻璃以及具有差异化竞争优势的光伏玻璃产品的创新研发。报告期内，公司成功地将包括1.6mm超薄光伏玻璃、无色双镀工艺产品，以及创新黑色镀釉光伏玻璃在内的多项新技术产品推向市场，实现规模化生产和销售。同时，全钢产品的开发工作也按照既定规划稳步进行，展现出良好的发展态势。
另一方面，彩虹新能源还紧跟产业数字化转型的浪潮，通过引入前沿的生产技术和智能化管理系统，对生产线进行全面的优化升级。显著提升生产效率与产品质量，还实现生产流程的精细化管理与智能化调控，为公司构建更加高效、灵活、可持续的生产体系，为长期发展注入强劲的数字动能。
展望2024年下半年，随着10、11月传统旺季的到来和行业冷修加速，光伏玻璃行业供需压力有望得到缓解，行业盈利能力有望企稳回升。浙商证券近期发布的研究报告中指出，政策的推动和落后产能的淘汰将为行业的健康发展提供有力支持。此外，双玻组件的市场占有率预计将进一步提升至超过70%，这将直接带动光伏玻璃需求的增长。从市场需求的角度来看，预计2024-2026年光伏玻璃的市场需求将保持旺盛的增长态势，名义产能需求量将逐年提升，显示出市场对光伏玻璃的需求。
彩虹新能源通过持续优化产能布局和技术升级，正逐步构建起更为坚实、高效的生产体系与竞争优势。不仅能够实现市场份额的显著增长，有望继续保持领先优势，获得长足发展空间。
