11月15日，沪深两市震荡调整。截至13点5分，港股通央企红利ETF南方(520660.SH)涨0.58%，中国电信涨2.30%。
海外方面，美国大选靴子落地，特朗普胜选并赢得国会两院控制权，“特朗普2.0”交易回归。美元维持强劲，美债长端收益率冲高后小幅回落，黄金价格回调，原油价格震荡回落。短期内市场或执行预期兑现交易思路，对港股的短期边际利空将逐步淡出。11月美联储如期降息25bp，会议表述就业市场“普遍放缓”，就业市场和通胀面临风险“大致平衡”。预计后续仍需关注美国通胀与就业、经济与政策表态等，判断美联储降息路径。目前，市场对美联储12月降息25 bp预期为64.6%，不降息概率为35.4%。
国内方面，11月8日，人大新闻发布会宣布增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的政策安排，本轮化债规模为10万亿元，包括两种模式：一是专用于置换隐性债务的新增专项债，2024年-2026年每年2万亿元，一次性新增6万亿元。二是从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。综合来看，该方案大幅节省了财政付息支出，财政可持续性得到增强，也可腾挪出更多空间用于促进发展、改善民生。9月以来市场对逆周期政策的期待高涨，风险偏好显著提升。此次发布会介绍了下一阶段财政工作安排，提出“我国政府还有较大举债空间”、“结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策”等，体现出对市场预期的有力呵护。预期央国企或在本轮财政增量政策中受益，利好以港股通央企红利为代表的相关大盘资产。
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