1月30日晚八点，创金合信基金2023“不一样的新年投资策略会”之宏观专场举行，广发证券首席经济学家郭磊与浙商证券首席经济学家李超、申万宏源首席策略分析师王胜、民生证券首席宏观分析师周君芝、创金合信基金总经理兼首席投资官苏彦祝、创金合信基金固定收益部总监王一兵、创金合信基金首席量化投资官董梁、创金合信基金首席经济学家魏凤春、创金合信基金首席策略分析师王婧一起把脉2023。互动环节，郭磊回答了财经KOL（关键意见领袖）的相关问题。会议由王婧主持。
2022年关键词：名义GDP向下
王婧：请对2022年做一个简单的回顾，以一个关键词进行概括。
郭磊：如果用一个词来概括2022年，我觉得是名义GDP向下。上半年因为外部的乌克兰危机、国内疫情的突然爆发，经济下行压力相对较大，但站在上半年也很难预计下半年房地产的剧烈冲击和疫情反复的影响，所以走低的压力是在逐步抬升的，加上价格因素的影响基本上是全年向下，综合的结果是名义GDP整体震荡回落。这对股债两端的影响都比较大，
无论是股市所关心的企业盈利，还是债市所关心的利率，本质上都是名义GDP决定的。
内需是2023年中国经济的核心驱动力
王婧：站在2023年的开端，对投资来说，哪些是核心的问题。请问郭博，您认为2023年中国经济的核心驱动力来自哪里？
郭磊：2023年中国经济比较关键的核心驱动力是内需。历史上看，每到外需存在压力的关头，扩大内需会成为政策诉求，比如1998年——1999年，2008年——2009以及2015年——2016年，都有一轮比较大的扩内需动作。
1998年到1999年，我们当时是发特别国债去拉基建；2008年到2009年，先是房贷利率7折，后来是4万亿刺激计划；2015年到2016年，一轮比较迅猛的房地产去库存。
现在我们又再度到了外需承压、内需驱动的时段，在去年12月的中央经济工作会议上，明确指出2023年的目标是经济整体好转。为了实现经济整体好转，扩大内需成为今年的核心驱动因素。消费从一个相对不正常的状态变为正常的释放，过去三年居民积累的一部分被动储蓄有望得到释放。
另一个驱动因素，可能还是在投资上面。中央经济工作会议也提出，要加大政策性金融工具对于国家重大项目的支持。2022年下半年投放了7400亿政策性、开发性金融工具，2023年可能会在更大范围使用政策性、开发性金融工具。
2023年市场风格相对均衡 可关注消费、地产产业链和新兴产业的投资机会
财经KOL问：市场关于2023年价值股和成长股的分歧又出现了，您怎么看？
郭磊：无论是价值还是成长，都是权益资产。我们测算，假设以2019年底为基数，
wind全A过去三年的复合回报率可能只有3%-4%，明显低于名义GDP，所以无论价值、成长都有机会。
2023年的市场不一定会具备强风格特征，可能相对比较均衡。我们比较关注三个线索，一是居民生活半径重新打开背景下的消费的修复；二是地产产业链，尤其是竣工产业链的企稳；三是美债收益率回落背景下，新兴产业的修复弹性。
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