伴随着“数字经济”日新月异，投资者能否从中受益，如何抓住信创里的投资机遇？在日前举办的嘉实基金2023投资策略峰会上，嘉实信息产业基金经理李涛，针对投资者关注的计算机行业持续反弹后该如何操作，分享了《拥抱数字经济，信创拉开行情序幕》的主旨演讲。在会上，李涛建议道，与其纠结当下，不如着眼中观维度思考大框架。从计算机的中观维度看投资价值向好。
作为全市场最早一批TMT研究员，李涛系清华大学计算机辅助设计专业博士，具有专业“学研投”背景，见证了中国计算机行业成长。行业内常说“硬件即软件。”在李涛看来，世界上最优秀的科技公司是软件公司，因为它们最核心的竞争力，其实都是解决了底层软件的一些问题。海外科技公司的飞跃式发展已经给我们清晰地刻画出中国计算机行业发展的远景，但遗憾的是，过去我国计算机行业并没有表现出它应有的力。未来在内循环的前提下，李涛预计，可能产生世界级的软件级公司。“无论是顶级战力上还是底层的战力上，中国都具备了形成内循环，形成自己优秀公司的基础。”
如果用三个维度来对计算机行业做简单概括的话，李涛总结为：有方向、有业绩支撑，估值也处于相对低位。方向上，首先是信创，这是计算机行业重要的抓手。因为过去几年，在内外因素影响下，国内经济遭受一定压力，未来政策非常有必要向内循环倾斜，需要主动形成内生的迭代。近期印发的《党和国家机构改革方案》显示，要组建中央科技委员及国家数据局。按此推进，行业未来两到三年预计会有很高的增速。因此从中高维度李涛维持看多为主的基调。“而且除了信创之外，其实我们也有星辰大海。回顾过去十几年，整个A股互联网或者科技软件大牛市，都跟重要的科技发展进程紧密相关”。
今年已经看到非常可喜的变化，就是智能化。“AI、ChatGPT类创新出来之后，我们觉得确实是从很大的程度上解决加速生产力往前走。现在，内生有自主可控、信创、数据要素以及政策相关的支持，外在叠加上智能化大浪潮，而今年来的一系列变化，让我们离星辰大海越来越近。”李涛指出，未来将非常积极地寻找一些投资机会。
节奏上看，阶段性仍是信创。李涛管理的嘉实信息产业基金从去年中期开始酝酿，于去年12月成立，产品名字也体现出对信创行业的看好。整体上看，李涛认为，经过这一阶段的磨力之后，对中观维度上更有信心。
投资线索方面，重要的仍是信创。其实整个软件或计算机板块的投资方法论非常丰富。对于如何理解信创领域部分公司看起来较贵，怎么看待其成长空间问题，李涛认为，大的逻辑还是要看到科技行业最前沿的线索，相信中国会形成自己的内循环，中观维度仍将稳步往前发展，当然这种方法只适合一些很细分的公司，比如说操作系统、可能数据库或者EDA软件等。只有很少数公司可以用相对激进的估值办法。
此外，数据要素是去年新出的政策驱动方面的新线索。今年数据局的组建，加大了政策支持的力度，行业的大趋势来临，也有望诞生很多机会。
但李涛也提醒投资者注意，在大的机会下，不是所有的公司都能上涨，还是需要仔细地去甄别。因为行业趋势背后，不仅仅意味新的生产力诞生，还意味对传统模式的颠覆。可能对于里面一些公司，尤其是近阶段涨很好的公司，还是要做进一步的仔细甄别，因为冰与火焰并存，并不是大的机会来了，所有公司都会上涨。对投资者来说，专业的人做专业的事。基于嘉实基金“投资须研究，研究即投资”的投研理念，以及超300人的投研团队，也有望助力投资者更好把握计算机板块投资机遇。（施子白）
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