4月25日晚间，圆通速递（600233.SH）发布了2023年一季报以及2022年度报告。财报显示，2022年圆通实现营业收入535.39亿元，同比增长18.57%，归母净利润39.20亿元，同比增长86.35%。扣非归母净利润37.80亿元，同比增长82.93%。公司全年业务量174.79亿件，同比增长5.66%，市场份额加速提升至15.81%。
同日披露的一季报数据显示，圆通2023年一季度实现营业收入129.14亿元，同比增长9.19%，归母净利润9.06亿元，同比增长4.08%，扣非归母净利润8.75亿元，同比增长6.62%。在去年高增速的基础上，经营业绩继续保持良好增长势头。
据圆通披露的月度数据测算，其2023年一季度业务量达44.58亿票，同比增长20.06%，超行业增速9.06个百分点，市场份额加速升至16.58%，同比提升1.25个百分点。圆通作为头部企业在市场份额和经营业绩上的加速提升，也进一步验证快递行业加速分化并向头部集中的发展趋势。
在国内快递业务持续增长的同时，圆通深入推进国际化发展战略，加快国际业务、自有航空融合联动发展。2022年，圆通速递国际和圆通航空实现归母净利润合计2.68亿元。
综合能力全面提升，多维构筑行业竞争护城河
近年来，随着直播带货、短视频电商等新消费渠道快速发展，社会对快递服务的需求日益增长，行业不断壮大的同时，亦对快递企业的服务水平提出了更高的要求。作为行业头部企业，圆通近年来持续加强自身综合能力建设，深耕快递主业，通过全面数字化转型不断提升经营效率，优化服务质量，管理改善逻辑持续释放，综合竞争力稳步提升。
纵观2022年，圆通在坚持以客户体验为中心、深化落实服务质量战略的基础上，聚焦中心精益生产，强化成本管控精细管理，深化产品服务创新，秉持技术驱动理念和互联网思维，在总部、加盟商层面均持续推进数字化转型，全网一体数字化标准化建设卓有成效。
一方面，圆通充分运用数字化管理工具，多维结合全链路时效监控与重点环节专项管控，减少快件遗失破损，快递服务履约能力稳步提升，2022年，圆通全程时长较去年同期缩短1.38小时；同时，圆通以“客户管家”为抓手，聚焦推广应用智能客服，持续完善全网客服能力建设，满足客户即时性、全链路、多场景的需求，增强客户黏性，触达客户的服务感知持续提升，2022年，圆通客户投诉率同比下降近10%。
另一方面，在快件全程时长、投诉率、遗失破损等各项指标持续改善，普遍服务能力持续提升的基础上，圆通逐步建立起“普遍服务-圆准达-高端时效产品”的差异化产品与服务体系，并深入探索营销模式创新，构建数字营销中台，推进营销策略精准、高效直达客户，进一步增强公司的市场竞争能力。
据年报数据，2022圆通单票快递产品收入2.59元，同比增长14.60%；单票运输成本0.51元，单票中心操作成本0.31元，核心成本较去年同期基本持平；单票快递毛利0.27元，同比大幅提升111.26%。考虑到2022年成品油价格大幅提升、人工成本上升等影响，圆通仍能有效提质增效，实现单票快递产品毛利的大幅增长实属不易，而这亦得益于圆通近年来持续推进全面数字化转型，综合服务能力的显著增强。
同时，持续聚焦成本精细管控对圆通的降本增效功不可没，圆通利用数字化管理工具等有效抓手，充分发挥精益生产管理能力，2022年中心人均效能持续优化，单车装载票数同比提升近12%。
此外，圆通持续提升全球化综合服务能力，充分发挥遍布全球的服务网络及自有航空等优势资源，强化国际、航空业务协同发展。截至2022年底，圆通自有航空机队数量11架，其中波音767-300共2架，波音757-200共9架，圆通航空累计开通超过80条国际航线，覆盖客户包含海康、大华、中策橡胶、OPPO、VIVO、小米等大型跨国企业。同时，圆通速递国际2022年国际货代业务保持稳定运行，共实现海运6.4万标箱，空运9.0万吨，国际快递及包裹服务业务完成量超1亿件，全球供应链一体化进程加速。
公司治理持续升级，ESG实践凸显企业责任
圆通综合能力提升离不开其先进的治理理念以及优秀的职业管理团队，圆通坚持走现代化的公司治理路线，不断提升组织管理效率，吸引并培养出一批优秀的管理团队。
去年10月，圆通成功对包括总裁、副总裁等多个高管岗位换届聘任。仔细梳理新一届高管团队的简历不难发现，履新的高管均具备了丰富的从业经验和深厚的教育背景，其中，拥有博士和硕士学历的高管达六位。整体来看，新一届的职业经理人团队年轻化、专业化趋势显著，充分彰显圆通在完善公司治理方面的坚定决心。
值得注意的是，公司治理能力的提高也带动了圆通在ESG实践方面的稳步推进。近年来，圆通在乡村振兴、关爱弱势群体等领域成果颇丰，社会责任意识进一步凸显。
据了解，为响应国家精准扶贫和乡村振兴政策，圆通持续提升乡村驿站的建设规模和覆盖范围，构建完善的城乡多元化配送终端体系。到2022年底，圆通快递服务网络已经覆盖了全国31个省、自治区和直辖市，公司加盟商数量5,163家，终端门店超80,000个。基于庞大的服务网络，圆通通过“快递+电商”的产业链拓展，加速推进“快递进村”工程，着力解决特色农产品滞销及渠道问题，报告期内助力河北省、四川省、河南省等地特色农产品销售，为当地农民增加销售收入。
在承担社会责任的道路上，圆通还探索出“助残共富”新模式，依托“圆梦家园”终端和“云客服”两大平台持续推进“圆梦行动”，为残疾人及其家庭提供就业创业岗位。年报显示，截至2022年末，圆通全网吸纳残疾人9,000多人，建设圆梦家园门店近5,000家，打造了互联网经济新业态下的残疾人就业创业、共富新模式。
值得一提的是，凭借在规范治理、助残圆梦等领域的多维度ESG实践成果，圆通荣获2022财联社ESG致远奖“公司治理先锋企业奖”。
资本市场持续看好，公司盈利和估值有望迎来双升
历经二十余年的发展，圆通已成长为一家集快递物流、科技、航空、商贸等为一体国内领先的综合物流服务运营商，并在公司治理、人才储备、服务质量、成本管理、网络赋能、社会责任等方面均取得了长足的进步，随着综合实力的持续提升，资本亦继续加大对圆通的押注力度。
年报显示，2022年，高毅资产在二级市场继续增持圆通，北上资金、社保基金等亦在2022年大举加仓，均位列报告期内前十大股东之列。同时，圆通总裁潘水苗亦于今年2月第三次增持圆通股票，充分体现出圆通管理层及机构股东对公司前景的信心。
不仅如此，多家机构研报亦对圆通接下来的发展持看好态度。天风证券研报表示，随着快递行业监管持续推进，行业竞争格局不断优化，行业预计将进入格局切换的关键时点。作为行业龙头，圆通在行业景气度持续修复的背景下，有望录得更好的业务量和盈利增长。
长江证券认为，圆通深耕数字化转型，持续提升精益化管理能力，不断获取市场份额，若行业加速分化趋势确立，公司作为行业龙头，有望迎来盈利和估值的双重提升。
随着宏观经济回暖，快递行业当前已呈现出良好的发展态势。国家邮政局数据显示，到4月6日，今年我国快递业务量达300亿件，比2019年达到300亿件提前了99天，比2022年提前了18天。行业前景的向好也为圆通等头部快递企业进一步发展提供了充足的空间。
市场分析认为，圆通作为2022年业绩表现首屈一指的快递企业，盈利能力的强化必然伴随资本价值的提升。长远来看，通过持续提升综合竞争力和实打实的业绩兑现，圆通有望迎来新一轮的估值提升。
