12月1日，两市低开低走，通信板块逆势领涨。截至10点10分，通信服务ETF(159511.SZ)涨0.60%，中国移动涨0.54%。
国泰君安国际研报分析指出，高行业景气度有望维持，看好数字经济时代运营商从人口红利向数据红利的转变。运营商凭借完善的网络安全产品线、丰富的网络基础设施建设经验和海量的数据积累，在网络安全方面形成了核心优势。此外，由于运营商在算力网络方面的大规模资本开支，以及在云网融合方面的持续研发，加之其渠道优势，我们预计运营商在政企业务方面将保持稳健增长。运营商的降本增效成果有望超市场预期。我们认为，由于目前5G需求的碎片化，大规模应用尚需时日，运营商将适度放缓5G基站建设步伐。另外，目前大多数5G基站处于中低频段，建设成本相对较低。因此，我们预计明年起运营商的5G资本开支将呈下降趋势。此外，随着更多2G/3G基站及相关设备退役，从而降低网络运维成本，加上人工智能相关应用带来的运营成本下降，以及销售策略转变带来的营销费用下降，预计运营商的运营开支压力将得到进一步缓解。建议关注通信服务ETF(159511.SZ)。
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