1月8日，A股低开低走，跟踪日经系列的ETF产品涨幅靠前。截至11时25分，日本东证指数ETF(513800.SH)涨0.55%。
野村东方国际证券研报分析指出，尽管日本最新三季度GDP数据显示，私人消费和资本支出连续两个季度环比收缩，但我们预计私人部门内需有望回升，并支撑日本经济在2025年之前保持在强于潜在增速的复苏通道内。消费支出方面，得益于工资上涨、通胀下行，我们预计自2024年年中起实际员工薪酬将开始以温和步伐实现同比增长。此外，我们认为岸田政府发放的现金补贴以及所得税和居民税减免（总规模超过5万亿日元，约占全年可支配收入的不到2%），若能分别于2024年1月和6月惠及居民家庭，同样有望在2024年一至三季度期间刺激消费支出。资本支出方面，为应对劳动力短缺，我们有望看到劳力节省和数字化技术相关投资在中长期保持增长态势。此外，我们曾预测美国经济将于2023年四季度陷入低迷，但我们目前将对衰退时点的预期延至2024年三季度。这应有望在一定程度上缓解日本出口面临的下行风险。建议关注日本东证指数ETF(513800.SH)的配置机会。
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