交互式AI领军者「声通科技」再次递表港交所，2023年前9月调后利润大增115%

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摘要：声通科技于2024年1月12日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是中国交互式人工智能（「交互式AI」）领域的开拓者与领军者。2023年前9月收入为4.88亿元，同比增长50.8%；经调整净利润为0.81亿元，同比增长115%。

LiveReport获悉，来自上海的声通科技Shanghai Voicecomm Information Technology Co., Ltd.（以下简称“声通科技”）于2024年1月12日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人为中金公司。这是该公司第2次递交上市申请，此前该公司曾于2023年6月27日递表。

公司是中国交互式人工智能（「交互式AI」）领域的开拓者与领军者，致力于向企业级用户提供全栈交互式人工智能解决方案，赋能其信息交换和商业交互的全流程。以2022年的收入计算，公司是中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商。

公司深耕企业级沟通解决方案领域近二十年，构建了强大稳健的交互式人工智能基础设施Voicecomm Brain，其由公司在融合通信及人工智能领域自主开发的核心技术所支撑。Voicecomm Brain可以与企业级用户各类业务系统稳定对接，实现其内外部信息交换和商业交互从「沟通」、「思考」到「执行」的智能化转型。根据报告，Voicecomm Brain在融合通信及人工智能技术能力方面处于业内领先水平。

通过多年研发迭代，公司通过Voicecomm Brain和Voicecomm Suites向多个垂直行业提供了各种企业级全栈交互式人工智能解决方案，具体如下图所示：

来源：招股书

财务分析

截至2022年12月31日止3个年度、2022及2023年前9月：

收入分别约为人民币3.47亿、4.6亿、5.15亿、3.24亿及4.88亿，年复合增长率为21.79%；

毛利分别约为人民币1.12亿、1.52亿、2.01亿、1.18亿及2.01亿，年复合增长率为34.26%；

经调整净利润分别约为人民币0.6亿、0.62亿、0.72亿、0.38亿及0.81亿，年复合增长率为9.49%；

毛利率分别约为32.19%、33.08%、39.12%、36.38%及41.08%；

经调整净利率分别约为17.23%、13.55%、13.92%、11.62%及16.55%。

来源：LiveReport大数据

公司过去三年收入稳定增长，且毛利率逐步提升，经调整净利的复合年增长率则相对较小。不过，2023年前9月公司的收入、毛利及净利均有大幅增长，其中经调整净利润大增115%。

截至2023年三季度末，公司存货约1亿、贸易应收4.14亿、期末现金0.33亿、短期银行贷款及其他借款2.82亿，2023年前9月经营活动现金流为-0.34亿。

行业前景

2022年，交互式人工智能解决方案在中国人工智能解决方案市场中占有24.9%的份额。该份额预计2027年将提升至29.3%。中国交互式人工智能解决方案于2022年至2027年的复合年增长率为28.4%，成为所有三个细分市场中增速最快的细分市场。

来源：招股书

2022年，中国企业级交互式人工智能解决方案的市场规模达人民币532亿元，预计2027年将达到人民币1,897亿元，2022年至2027年的复合年增长率为29.0%。然而，中国企业级交互式人工智能解决方案的渗透率（以部署交互式人工智能解决方案的企业级用户数量占比计算）于2022年仅为10.4%，预计于2027年将增至15.6%。

来源：招股书

企业级交互式人工智能解决方案可广泛应用于以智慧城市、智慧交通、智慧通信、智慧金融为代表的各行各业，通过交互式人工智能技术赋能各类组织优化业务流程及迭代业务范式，进而提升运营效率，并降低运营成本。

来源：招股书

行业地位

以2022年的可比收入计算，公司在中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中排名第二。在中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中，前五名提供商的综合市占率为21.7%。于2022年，各提供商的相应可比较收入及市场份额如下表所示：

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：科大讯飞(002230.SZ)及云从科技-UW(I688327.SH)

科大讯飞是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。是我国众多软件企业中为数极少掌握核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，其语音合成核心技术代表了世界的最高水平。公司承建有首批国家新一代人工智能开放创新平台(智能语音国家人工智能开放创新平台)、语音及语言信息处理国家工程实验室以及我国在人工智能高级阶段——认知智能领域的首个国家级重点实验室等国家级重要平台。

云从科技一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务；另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。