龙年春节后医药板块随市场反弹，减肥药、临床研究机构（CRO）等细分领域热度较高。近日，在有关鼓励创新药政策的相关传闻催化下，创新药再度迎来上涨行情。建信基金认为，反弹主要源于流动性的回归，短期内医药在高基数下业绩可能仍然面临一定压力，但结合当前估值优势，投资者或可对医药板块逐步乐观。
春节后医药反弹的方向主要在小市值股票，建信基金认为这主要是由于流动性回归、叠加近期行业政策利好等多重因素所致。上周政府工作报告涉及多项医药领域政策，支持加快创新药等产业发展。同时，创新药研发方面减肥药再掀热潮，最新临床数据超预期，相关赛道出现明显涨幅。基于此，建信基金认为，创新药作为科技属性鲜明的细分领域有望带来超预期表现。
实际上，医药板块自2023年10月末三季报落地以后整体表现较为强势，但随着后续医药业绩整体预期的下调，进入2024年表现相对较弱。短期展望今年一季度，建信基金认为医药在高基数下业绩可能仍然面临一定压力，但考虑到当前估值优势，对医药板块的投资可以逐步乐观，后续如果持续回调，或是不错的布局机会。
具体投资方向上，短期资金偏好A股创新药与中药，建信基金同样看好药品板块投资机会，但对港股创新药和大型药企类资产更加乐观，短期内低估值、高股息相关标的或能帮助
接下来将主要关注三大方向。一是从“活下来”到“活得更好”的新需求产品。由于三季报至年报、一季报业绩空窗期时间较长，主题性行情仍可能反复演绎，其中糖尿病/肥胖、阿尔兹海默、痛风等大品种催生的投资机会可能更容易引起市场共鸣，若配合业绩兑现或将产生较好布局机会。二是人口老龄化带来的需求，2024年老龄化方向的需求有望上一个台阶，“新晋”老年人兼具消费能力与消费意愿，康复、骨科等方向值得关注。三是国际化背景下的受益品种，包括器械新增量、创新药出海等，同时也需要谨慎处理地缘方面的潜在风险。
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