3月26日晚，兴科蓉医药(6833.HK)公布2023全年业绩，公司收益增长11.8%至人民币25.4亿元，其中人血白蛋白注射液销售收益增长约人民币2.5亿元，主要得益于销售量的增长，公司毛利增加1740万元至3.23亿元，毛利增加主要由于人血白蛋白的销售及医美服务收益增加，同时为回报股东长期的支持，公司建议宣派末期股息每股普通股0.39港仙，总额为8,000,000港元。
从数据上来看，公司全年整体的收入和毛利都有增加，纯利则有所下降至人民币4235.2万元，从下降的原因来看，主要是由于公司扩大医美药物研究及制造分部以及医美服务分部的业务营运导致行政开支增加，这也可以看出来公司近年来一直在持续深化布局新的医美赛道。
从主营业务来看，2023年，公司人血白蛋白注射液销售额为人民币2,507.1百万元，相比2022年增加约人民币249.8百万元，增幅11.1%。随着新的适应症的获批和诊治率的提高，国际血浆蛋白治疗协会(PPTA)预计未来全球血液制品市场需求仍将保持较高的增长速度。人血白蛋白作为中国血液制品市场中最大的销售品种，也是目前唯一可以允许进口的血液制品，其每年进口和国产品种的批签发量都保持了快速的增长，预计其需求也将长期保持旺盛。
在公司主营业务长期稳健的前提下，同时管理层也积极利用自身优势深耕推进医美赛道。早在2021年9月，兴科蓉医药与北京诺康达合作开发注射用聚己内酯填充剂，即少女针。截止于本报告期，项目相关厂房、生产设备及设施已全部完成建设，经四川省药品检验研究院检测合格后已投入使用。少女针S型材料2023年10月完成国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心主文档登记；少女针S型2023年6月完成中试、验证及临床用样品生产，注册检验经四川省药品检验研究院检测合格，临床方案已确定，正在进行临床试验准备工作。同时于2022年11月，兴科蓉医药与北京诺康达合作研发私密针及私密针聚己内酯填充材料。私密针及其聚己内酯填充材料项目已完成实验室小试研究，正在进行动物预试验，目前项目也在加速推进中。可以看出，虽然目前医美业务板块贡献的业绩还比较少，但随着人们对外貌的重视和生活水平的提高，医美业务的需求和成长空间极大，后续一旦面向市场，有望推动业绩爆发式增长，同时也能进一步促进公司的业务结构优化。
同时，针对医药冷链的高需求，兴科蓉医药在四川省成都市双流区投资建设了冷链仓储设施。目前已建成的首期冷链仓库（面积15,000 平方米）完全满足了公司的存储需求，并且能有效确保公司产品组合中血液制品的品质与安全，后续随着二期物流基地的建成，有望打造成中国西部最大的专业医药冷链物流中心之一。物流中心第二阶段建设项目于2024年启动，一旦完成，公司将能为其他第三方提供高品质的医药冷链仓储服务，这也将成为公司一个新的业务增长点。
从兴科蓉医药的投入和布局来看，也就能理解公司这两年利润承压的原因，公司管理层不仅是着力于稳健的主营业务，同时也在积极利用自身的优势和资源积累，投入布局新的增长赛道。在人口老龄化、健康和外貌意识提升、疾病谱变化和新技术应用的驱动下，医药健康和医美行业将持续展现出强劲的增长势头和长期的市场需求。从这可以看出，前期的投入和蓄力，也许短期会增加公司的营运和行政成本，让利润承压，但一分耕耘一分收获，待新的赛道产出效益，将为公司带来更多的可观业绩，同时也能给公司股东贡献更多的长期价值，只需待时，潜力可期！
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