4月2日,穆迪确认了吉利汽车控股有限公司(0175.HK)的企业家族评级(CFR)为“Ba1”,展望稳定,同时确认了公司高级无担保债券评级为“Ba1”。
对于评级调整的原因,穆迪在报告中指出,主要考虑到受新能源转型加速影响,吉利汽车旗下子品牌极氪在研发投入、市场拓展等方面的前期费用加大,上市公司短期利润表现承压。
吉利汽车表示,此次穆迪评级调整,主要受宏观环境不确定性、新能源发展周期动态变化、市场竞争激烈等多因素影响,与公司自身实际基本面、未来增长趋势并无实质关系。公司与金融机构关系稳定,多元化融资渠道畅通,本次评级调整不影响其融资能力,公司对未来业绩的长期持续增长保持信心。
从上市公司目前的财务表现来看,吉利汽车2023年归母净利润较2022年同期扣除一次性议价收购收益后的归母净利润增长超50%,已实现超预期增长,盈利能力明显提升。2023年极氪品牌整车毛利率达到15%,2024年也有望实现香港财务报告准则下扭亏为盈。2023年末,吉利汽车总现金水平约380亿元,同比增长13%。整体而言,吉利汽车经营良好,利润表现稳健提升,资金充裕。
梳理发现,近半年来穆迪对中资企业的评级调整动作已屡见不鲜。去年12月,穆迪批量下调百余家中资企业评级展望,其中涵盖阿里巴巴、腾讯及腾讯音乐、中国中车、中国移动、中海油、中石油、中石化、东风汽车等知名企业。今年3月,穆迪将房地产巨头万科的投资级信用评级由“Baa3”下调至“Ba1”,将雅居乐集团的公司家族评级(CFR)从“Caa1”下调至“Caa2。
对于未来发展,穆迪在报告中指出,在中国汽车市场增长和公司新车型销售放量的支撑下,预计吉利汽车未来12-18个月营业收入将增长15%-17%,盈利能力有望进一步提升。
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