近日，OpenAI最新发布了一款名为GPT-4o的“旗舰级”生成式人工智能模型，新增了包括实时语音助手、解决数学等推理问题、编程助理以及实时翻译等诸多全新功能，展现出了AI技术持续进步的成果，也预示了语音交互和AI技术的新纪元。而在接下来的时间里，各方的“科技春晚”也即将轮番上演。
针对AI技术本次的重磅更新，鹏华量化及衍生品投资部基金经理罗英宇也发表了自己的观点。他认为，GPT-4o的发布会加速其他几家科技巨头的布局步伐，苹果Siri近期可能会选定模型供应商，如果苹果选定云端大模型路径，20+亿用户的推理算力需求，将会远远超越几个CSP（通信服务提供商）的容量，大大推升对英伟达芯片的需求以及其它推理算力订单；但如果苹果最终选择的是端侧推理大模型路径，那对终端要求会很高，终端算力需要进行大升级，激发行业AI终端大飞跃，消费电子更新换代势在必行。
罗英宇表示，目前大部分终端都还不具备推理和微调的算力，预计早期将大概率为云端推理，这对云服务模式将是大促进，未来苹果或会替换为自己研发的大模型，端侧会走向前台。
海外AI产业的发展对国内产业的影响也十分明显，能够加速大模型落地。当前国内众多智能手机、智能家居等终端在全球市场占据重要市场份额，后续也大概率会沿用云端+终端的发展路径，未来前景可期。
国产AI大模型的快速迭代也有望让2024年成为AI应用爆发的元年。应用爆发能够促进算力基础设施建设，从供应链安全以及性价比角度考虑，国产算力基础设施占比将持续提升。罗英宇表示投资者可以持续关注服务器/算力芯片、交换机/交换芯片和光模块等环节。
具体来看，服务器产业投资机会主要集中在AI服务器需求高增，芯片国产化渗透提升带来了竞争格局的变化，尤其是加速运算服务器方面增长趋势明显。与此同时，在以太网支撑的高性能计算场景逐步得到验证的背景下，交换机模块也迎来了较为明显的机会，RoCE交换机有望取代IB交换机成为国内大模型厂商首选，国内交换机厂商400G、800G相关订单预计将实现高速增长，国产高速交换芯片也有望开始放量。另外，2024年国内光模块预计400G需求大幅增长，部分头部CSP可能将采购800G产品；产业链终端AI化也会带来新一轮智能手机、PC、笔记本以及平板电脑的更新潮。
由此带来的AI全产业链投资机会也比较明确。在近两年AI全链技术迭代浪潮下，鹏华基金也在“鹏华Ashares”指数品牌的基础上不断扩展AI相关的指数产品布局，目前已经形成了较为完善的“AI作战地图”，能够为投资者提供一站式AI指数投资解决方案。应用层面，鹏华基金布局了传媒ETF（159805）、工业互联ETF（159778）和智能网联汽车ETF（159872），投资领域包含传媒、游戏、汽车、工业、办公及医疗等六大类；软件层有鹏华大数据ETF（159739），重点跟踪数据库、云计算、虚拟化以及操作系统等链路上存在的投资机会；硬件层面的半导体ETF（159813）则聚焦AI芯片、储存芯片、光模块、服务器和温控系统等，基本将AI产业链上下游全部覆盖，方便投资者一键买入相关资产，享受AI时代下的技术发展红利。
