5月27日，沪深两市震荡调整。截至10点55分，房地产ETF(512200.SH)跌1.57%，保利发展跌2.64%。农银国际指出，近日央行公布四项支持房地产市场的措施，包括：发放3000亿元再贷款，鼓励商业银行发放贷款给地方国有企业并将贷款购买住房转为保障性住房；将首套房和二套房最低首付比例分别下调至15%和25%；将住房贷款最低利率的制定交给地方政府，实现房贷利率市场化；下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点。在所有再贷款全部使用的假设下，考虑借款地方国有企业可提供30%-50%的自有资金用于购房，若贷款与抵押品价值比率50-70%，购房总金额将在7000亿至1万亿元之间。以购房均价10000计算，潜在住房购买量为71-100百万平方米，相当于2024年4月底已完工但未售出住房数量的18-25%，去库存目标坚决。随着核心城市首付比与房贷利率陆续下调，以及政策持续发酵传导，成交端也将有显著的升温。当前投资者对地产板块存在明显分歧，反映了资本市场的过度悲观预期，后续政策有望持续催化地产板块估值修复。展望后市，建议关注房地产ETF(512200.SH)的配置机会。
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