7月12日晚，青岛港（601298.SH）发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，标志着山东省港口集团旗下港口资源整合迈入新阶段，并进一步深化山东省港口一体化改革。
根据重组报告书，青岛港拟通过发行股份及支付现金购买资产的方式，收购日照港集团持有的油品公司100%股权、日照实华50.00%股权和烟台港集团持有的联合管道53.88%股权、港源管道51.00%股权，并向不超过35名（含35名）符合条件的特定投资者以询价的方式发行股份募集配套资金。
解决同业竞争，推进山东港口资源整合
据了解，山东省港口集团旗下青岛港、日照港、烟台港主营业务重合度高，所处区位接近，辐射经济腹地范围有所重合，同质化竞争问题十分突出。随着港口行业供给侧改革深化，区域港口资源整合势在必行。
近年来，国家不断推动上市公司高质量发展，其中并购重组是实现提质增效的重要举措之一。通过高效的并购重组、专业化的资源整合，可以促进上市公司做强主业，发挥协同效应，推动产业结构升级，推动共赢发展。
本次重组是解决山东省港口集团体内区域内无序竞争问题的重要举措，也是山东省港口资源整合的重要一环。
2019年成立的山东省港口集团，是统筹山东省港口等重大交通基础设施建设、推动港口一体化发展的投融资和市场运营主体。此后经股权划转，2022年1月，山东省港口集团成为青岛港间接控股股东，并承诺在收购完成之日起5年的过渡期内（即于2027年1月前），综合运用资产重组、股权置换/转让、委托管理、业务调整或其他合法方式，解决山东省港口集团存在的与上市公司经营同类或类似业务的问题。
由此，本次重组也是山东港口集团积极履行关于避免同业竞争的承诺，通过资产重组的方式，稳妥推进解决与上市公司同业竞争问题。通过本次重组，将有助于进一步推进资源整合，有利于优化港口资源配置、提高码头资源综合利用能力，避免资源浪费和同质化竞争。
深化业务协同，有望迎来投资价值重塑
坐拥世界第四大沿海港口的青岛港口，本身实力不俗。青岛港（601298.SH，06198.HK）2023年完成货物吞吐量6.64亿吨，同比增长5.8%，完成集装箱吞吐量3002万TEU，同比增长11.9%，集装箱吞吐量、外贸吞吐量均处于行业前列。
青岛港资产规模稳健增长，盈利水平保持在行业领先位置。2023年，青岛港实现总资产602.5亿元，同比增长4.8%；归母净资产402.8亿元，同比增长7.7%；每股净资产6.2元，同比增长7.7%；资产负债率26.1%，较上年末下降2.1个百分点。毛利64.7亿元，同比增长6.8%；综合毛利率35.6%，较去年增长4.1个百分点；利润总额67.9亿元，同比增长3.6%；归母净利润49.2亿元，同比增长8.7%；扣非归母净利润47.9亿元，同比增长10.6%；基本每股收益0.76元，同比增长8.6%；加权平均净资产收益率12.7%，总资产收益率9.37%，均位居中国上市港口首位。
本次重组将日照港集团、烟台港集团现有的优质液体散货码头相关资产注入青岛港，有利于山东省优质液体散货码头的一体化整合，促进青岛港主业规模化、集约化、协同化发展。本次交易完成后，不考虑募集配套资金的影响，上市公司的资产规模、收入规模及利润规模较本次交易前均有所提升，每股收益也有所增厚，上市公司抗风险能力和持续盈利能力增强，有利于增强上市公司的综合竞争实力，提升上市公司企业价值，重塑其投资价值。
未来，随着山东省港口整合推进，预计青岛港核心地位得到进一步凸显，在本次新增资产注入后，有望推广其卓越的经营管理，深化省内协同。
值得注意的是，为保障青岛港全体股东利益，青岛港上市公司与交易对方签署了《业绩承诺补偿协议》，交易对方就交割日后连续三个会计年度（含交割日当年度）作出了业绩承诺。
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