今年以来，全球原料药需求复苏，原料药板块颇受市场关注。二级市场上，今年4月以来，申万原料药指数连续跑赢申万生物医药指数，印证原料药回暖趋势。随着A股三季报披露收官，包括华海药业在内的多家原料药头部公司交出漂亮成绩单。
10月30日晚间，华海药业发布2024年三季报。报告显示，华海药业前三季度实现营业总收入72.5亿元，同比增长16.8%；归母净利润10.3亿元，同比增长42.9%。第三季度营收21.2亿元，同比增长10.8%；归母净利润2.8亿元，同比增长85%；扣非净利润2.7亿元，同比增长63.4%。
对于业绩高增的原因，华海药业表示，一方面紧抓销售团队裂变及组织架构调整，市场下沉和新业务模式拓展，积极推进全球销售网络布局，产品市场占有率得到有效提升，销售收入大幅增长；另一方面，精益管理持续优化，技改能力不断提升叠加规模效应，成本控制能力及综合竞争实力不断增强；再次，产品结构优化，毛利率同比增长，盈利能力进一步提升。新产品持续导入并逐步上量，市场拓展成效进一步显现。
华海药业从原料药业务起家，现已发展成为“原料药+制剂”一体化的大型制药企业。据华海药业2024年中报的数据，中间体原料药业务占其整体收入近四成的比例。
据华福证券数据，2024年上半年，我国原料药出口金额213.4亿美元，与去年同期基本持平；出口量看，2024上半年原料药出口数量同比增长23.4%，体现出下游需求的逐步回暖。从当前趋势看，券商认为2024全年原料药出口金额有望与2023年持平，显示出原料药去库存阶段或已接近尾声。同时心血管类、抗肿瘤类、中枢神经类、胃肠消化道类等特色原料药市场需求持续扩大，全球特色原料药和专利原料药仍保持持续稳定增长，需求端复苏较为明显。
华海制药的原料药业务在国际化道路上起步较早，持之以恒地实施其全球化发展战略，通过积极的市场开拓牵引业务增长，以优质的产品力推动高速增长。
在市场布局上，华海持续推进全球销售网络建设，持续裂变发展。据半年报，华海在全球设立了近 20 个海外办事处，并在美国、德国、巴西等地设立了子公司，原料药销售已覆盖全球近200个国家和地区，与全球超千家制药企业建立了稳定的合作关系，主要市场头部客户覆盖率近 90%，实现了对全球主要制药工业国家的广泛覆盖。
为了进一步加深市场渗透，华海将广泛覆盖的全球市场进一步细分，通过自建终端市场销售团队，加强销售团队配置以及提升注册和产品选择能力积极拓展市场。实现全新客户数量及终端业务快速增长。
在原料药业务的产品力和产品线发展上，华海采取了多种措施来提升竞争力并满足市场需求，整体策略可以归结为两大方面：一方面，不断地挖掘商业化产品的潜力；另一方面，集中优势资源加速新产品的研发与发展。多模式发展产品的上下游业务，从单一的中间体、原料药产品销售向产品、技术、市场等多重业务合作模式转变。同时不断加强和巩固关键供应商地位，重点围绕心血管、中枢神经、自身免疫、消化代谢、呼吸系统等管线系列，致力将单个产品合作逐步延伸至产品线乃至产品集群的业务合作转变，切实提高客户的粘性，为后续新产品、新验证批项目的商业化打下坚实的基础。
在深挖商业化产品潜力方面，多个产品完成了技术优化和产品线升级。一是重点围绕心脑血管、中枢神经、自身免疫、消化代谢、呼吸系统以及皮肤科等领域发展系列产品，逐步打造产品集群优势；二是聚焦“难、偏、新”这些竞争较少的深蓝领域，持续加强高活、细胞毒、糖皮质激素、无菌、发酵、多肽等项目的开发力度，持续拓展高价值的品类。华海药业不断提升原料药产品技术水平，丰富高端原料药产品梯队，不断夯实原料药核心竞争力。
在人才培养方面，华海药业认为要实现市场和业务的持续快速发展，组织保障是基础。华海坚持从规模发展、能力提升、目标激励和制度保障多管齐下，打造一支高质量人才团队。同时，持续做组织裂变和架构优化，根据区域和业务不同进行持续升级，不断从广度和深度延伸辐射至各个领域。其次，华海注重提升销售团队的专业度，持续增强海外销售团队的BD、注册、技术等方面的专业能力。不仅提升了团队的规模和能力水平，也为华海全球原料药业务的中长期发展提供了强大的动力和基础。
原料药主要产品全球市场份额逐年提升叠加全球领先的产能规模，为华海药业带来极强的规模化效益。未来，华海药业将大力拓展原料药领域的新质生产力，全力推进高难度项目；同时不断提升原料药产品技术水平，充实高端原料药产品梯队，夯实原料药核心竞争力，实现原料药业务的稳步健康发展。
