在科技行情强势带动下,A股春节前后迎来显著上涨。受益于权益市场回暖,“债筑底、股增强”的偏债混合基金也水涨船高,不少产品净值创出历史新高。以景顺长城基金为例,旗下7只偏债混合基金近一年业绩超10%,七成基金近三年业绩跻身同类沪港深保守基金前12%,表现十分亮眼。(业绩及排名数据来源:晨星,截至2025.2.14)
站在当前时点,在利率下行和权益上行的大背景下,兼具进攻与防御特性的偏债混合基金,备受市场关注。
七成基金近三年业绩跻身同类前12%
开年以来,市场呈现结构化行情,以偏债混合为代表的多资产类基金净值正加速回暖。根据海通证券研究统计,截至2025年2月7日,最近四周(不含春节)全市场净值创历史新高的“固收+”基金数量,从节前的148只,扩展到节后的514只,充分展现出权益市场回暖带来的“+”力量。
在多资产领域深耕多年的景顺长城基金,在复杂市场中展现了较强的主动管理能力。截至2月14日,景顺长城基金旗下成立满一年的11只偏债混合基金(采用Wind分类。A、C份额合并统计,下同)过去一年收益率全部超过6%,其中有7只基金超过10%,4只超过15%,而万得偏债混合基金指数过一年的收益率仅为7.62%。从晨星数据的同类排名来看,景顺长城安鼎一年持有A、宁景6个月A、安瑞混合A、安泽回报A、安盈回报A、华城稳健A的近一年业绩,在675只沪港深保守混合基金中分别排名第11、21、27、40、58、87位。(业绩及排名数据来源:晨星,截至2025.2.14)
拉长至三年维度,景顺长城旗下偏债混合基金的表现更为出色。在能参与三年业绩排名的10只基金中,景顺长城宁景6个月A、安泽回报A、安鼎一年持有A、安盈回报A、华城稳健A、安益回报A、安景一年A七只基金,在451只沪港深保守基金中全部跻身前12%身位,分别排名第2、7、14、16、19、39、54位,占比七成(业绩排名数据来源:晨星,截至2025.2.14)
也是凭借长期突出的业绩,景顺长城旗下的多只偏债混合基金亦获得各大评级机构的认可。其中,景顺长城安盈回报A、安泽回报A先后获得晨星、银河证券、海通证券、招商证券、济安金信三年期五星评级和天相投顾三年期五A评级;安益回报A获晨星、银河证券、招商证券和天相投顾三年五星或五A评级;安鼎一年A、宁景六个月A获晨星、济安金信双料五星评级;顺鑫回报A获银河证券、海通证券三年期五星评级;顺益回报A获海通证券五年五星评级。(晨星、银河证券、天相投顾、招商证券、济安金信评级数据均截至2024年12月31日;海通证券评级数据截至2025年1月24日)
对股票市场中长期保持乐观
作为“进可攻、退可守”的产品类型,偏债混合基金在当前市场环境下,正得到越来越多市场的关注。
从债券市场来看,虽然面临一定的不确定性,但在经济基本面仍偏弱、货币政策有望保持适度宽松的背景下,债券资产能够为组合提供相对稳定的收益和较低的风险。中短端信用债在调整后性价比较高,为偏债混合基金提供了较好的配置机会。
从权益市场来看,其回暖为偏债混合基金带来了获取超额收益的可能。随着科技板块的崛起以及其他行业的逐步复苏,权益资产的投资机会不断涌现。偏债混合基金通过配置权益资产,助力捕获权益市场上涨的机会,以提升基金的整体收益水平。
在景顺长城混合资产投资部负责人李怡文看来,短期内春节后资金面变化仍将是主导债市的重要因素。节后OMO和买断式回购集中到期,如果长端利率再次快速下行,央行有可能会延续春节前的态度,资金面仍可能处于偏紧状态。但持续偏紧的资金面会导致经济基本面持续承压,同时也不利于宽信用的传导,所以资金面最终仍会回归“适度宽松”的货币政策。预计债券收益率曲线将从当前极度平坦甚至长短端倒挂状态趋于陡峭化,当前调整后的中短端信用债性价比较高。
权益方面,关于经济和股市展望都偏正面,对股票市场中长期保持乐观。具体来看,市场在短期快速上涨后可能会迎来一定分化,未来将寻找有业绩支撑的景气方向;此外,2025年将是国内AI加速发展的一年,国内大模型、基础设施和应用有望进入互相带动的良性循环,与之相关的软硬件配套将是未来重点关注的方向。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
