近期，全球市场出现大幅震荡，避险情绪持续升温。
宏观环境的不确定性为债券市场注入新的吸引力。当前，10年期国债收益率已走低至1.65%附近，债券作为避险资产的配置价值受到广泛关注，成为安放投资者焦虑情绪的一片宁静港湾。
各家券商也在最新研报中表达了对债券市场的看好：
中金研究表示：“在全球贸易摩擦加剧而全球经济不确定性上升的情况下，包括美国债券、黄金和中国债券在内的全球主要避险资产可能会有较好的表现（尤其是中国债券），在一季度收益率回升的情况下，目前配置和交易价值更高，考虑货币政策放松可能加快，资金利率中枢有望明显回落，债券收益率或重回下行。我们继续看好中国债券表现。”【注1】
信达证券认为：“国内基本面环境的不确定性进一步强化，央行在目标优先级上向降成本倾斜的态势可能更加明确，降准降息在Q2落地的概率或将大大增加，尽管短期关税的最终实施情况还有待观察，市场仍有反复的可能，但利率下行的方向可能已提前确立。”【注2】
那么，如何在各类债券产品中挑选出一个可靠的“避风港”呢？我们特邀汇添富基金纯债投资部总经理杨靖，来为投资者解读投资方向：
降息降准预期升温 中短债直接受益
杨靖解读，去年12月的中央政治局会议和中央经济工作会议中已经提出实施适度宽松的货币政策，在近期美国关税政策的宏观背景下，市场对于降息降准的预期会进一步升温。
具体到债券产品的选择，杨靖介绍，尽管整个债券市场预期向好，但不同类型、不同期限的债券产品表现或仍有较大差异，投资者应按照自己风险偏好和投资需求选择。
他进一步介绍，中短债产品与市场资金情况强相关，或将直接受益于资金面的宽松。同时，由于投资标的期限相对较短，这类产品对应的投资波动相对更小，对于市场小幅波动的修复能力也更强，往往也代表着相对更确定的投资机遇。
而长端、超长端品种，例如投资期限为十年、甚至三十年以上的产品，由于受经济预期和政策博弈的影响更大，因此弹性和波动也会更大，需要投资者对市场节奏有更强的把握能力，否则可能影响投资体验。
事实上，从指数表现来看，中短债指数在近年来不同市场风格下，也都有相对稳定的整体表现。自2008年以来，该指数已经连续17个完整年度均取得正收益，用实力证明了其持续稳定的输出能力。
数据来源：wind，2007-11/26-2023/12/31。中债-综合财富（1-3年）指数2008-2024每年涨跌幅分别为（%）：9.16%，0.98%，2.28%，4.13%，4.10%，1.45%，7.82%，6.42%，1.96；2.15%，6.89%，4.39%，2.85%，4.02%，2.72%，2.61%，3.16%。指数短期表现不预示基金未来走势。
年年正收益 稳步向前业绩亮眼
如果你认可中短债产品的避险能力，那么，汇添富丰润中短债（A：006772；C：016038；E：016039）这只产品不容错过！
自成立以来，汇添富丰润中短债A每年均取得正收益，年化收益3.21%（同期基准2.81%），累计涨幅21.92%（同期基准18.95%）。根据最新业绩报告，汇添富丰润中短债2024年年化收益达4.77%（同期基准3.42%）。
数据来源：汇添富基金，经托管行复核，基准来自wind。截至2025.3.31，基金历史业绩不代表未来。
从同类排名来看，这只产品也有亮眼的表现。最近两年排名同类前5%，最近三年排名同类前6%。（排名数据来自海通证券基金评价系统官网，近三年排名26/442，2022.04.01-2025.03.31。近两年排名32/641，2023.04.01-2025.03.31，同类指海通评级分类"短债债券型"。）
汇添富丰润中短债能够取得稳健亮眼的业绩，不仅得益于产品底层设计的严格规范，更有赖于基金经理对市场的判断和风险控制能力。
按照基金合同要求，丰润中短债投资于中短期债券的比例不低于非现金资产的80%，不做信用下沉。专注高评级信用债，以票息收入为矛，以回撤管理为盾，注重信用风险控制。
同时，丰润中短债不可投资于股票、可转债等含有权益属性的资产，这样在股市大幅波动的行情下可以发挥一定的“避险”效果。
而这只产品的基金经理杨靖，是拥有13年基金从业经验、10年投资管理经验的固收老将。他既具备多年大型机构委外专户、企业年金的管理经验，也担任了多年的公募债券型基金的基金经理，他管理的汇添富丰润中短债（A类006772；C类016038；E类016039）、汇添富AAA级信用纯债基金（A类006884、C类006885、E类011617)等纯债产品，风格稳定，业绩亮眼，深受广大投资者和机构客户认可。
在投资中，杨靖坚持“把难度留给自己，把省心留给客户”，坚持产品管理既要提升投资回报，又要降低信用风险，总之，要为投资者提供高质量的收益。
杨靖介绍，2025年度，丰润中短债在投资策略上将以3年内的高等级债券品种为主要投资方向，通过做好关键久期调节和日常精细化管理，力争在获取稳健收益的基础上，为投资者带来更多超额收益。
展望2025年，伴随利率下行趋势，债券市场将为投资者提供更多的优质投资机会。不过，杨靖也提示，在绝对利率和相对利差均处于历史低位的情况下，债券投资获取超额收益的难度加大，相较于2024年的债券市场，投资者或可调整投资预期，以应对市场更多变化。
注1：中金固定收益研究《关税影响下，货币政策或将进一步放松，债牛回归——美国征收“对等关税”事件点评》，4月7日
注2：信达证券《利率下行方向重新确立——如何看待关税措施对债市的影响》，4月7日
风险提示：
基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低等风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富丰润中短债自2018-12-24成立以来各年业绩和基准分别为(%)：3.38/3.39、3/2.37、3.51/3.27、2.31/2.48、3.22/2.6、4.77/3.42，杨靖管理的同类产品过往业绩如下：汇添富长添利定期开放债券A自2016-12-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：3.39/2.75、3.7/2.75、3.44/2.75、2.78/3.25、2.18/3.25、3/3.25、3.27/3.25，汇添富鑫汇债券A自2017-06-23成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：2.17/-1.09、4.42/4.79、4.59/1.31、2.5/-0.06、3.52/2.1、3.37/2.06、6.14/4.98，汇添富短债债券（与刘宁共管）自2018-12-13成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：3.79/3.39、3.06/2.37、3.21/3.27、2.13/2.48、2.57/2.65、2.75/2.25，汇添富AAA级信用纯债自2019-02-22成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：3.79/3.6、3.16/3.15、4.3/4.18、2.12/2.22、4.53/4.58、4.79/4.33，汇添富中债1-3年农发债自2019-06-19成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：1.96/2.2、2.8/2.64、3.91/3.39、2.68/2.57、3.01/2.74、4.76/3.41，汇添富稳健汇盈一年持有混合（与邵蕴奇共管）自2020-11-04成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：0.87/0.56、-8.56/-2、-4.42/0.03、2.49/6.96，汇添富盛和66个月定开债自2020-11-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：3.69/3.75、3.9/3.75、3.77/3.75、3.88/3.75，汇添富鑫和纯债A（与刘宁共管）自2022-06-27成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：1.04/0.08、2.89/1.98、5.11/4.74，汇添富稳安三个月持有债券A自2022-07-04成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：1.04/0.5、3.61/1.63、4.17/4.64，数据来源：基金各年年报，截至2024/12/31。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
