4月29日晚间，水牛奶细分领域龙头企业皇氏集团（002329）交出了一份兼具质量与韧性的成绩单。2025年一季度，公司实现营业收入4.46亿元，实现归属于上市公司股东的净利润568.34万元，同比增长10.05%；扣除非经常性损益后净利润更是大幅增长136.46%，展现主营业务内生增长动能。
从主营业务表现来看，皇氏集团的战略聚焦效应正在释放。乳制品及食品业务营收保持3.09%的稳定增长，这一成绩得益于公司对水牛奶核心赛道的深耕，其特有的高营养价值产品不仅赢得市场青睐，更成为茶饮品牌升级原料的首选。2024年，皇氏集团通过自建品牌“在桂里”水牛乳茶饮体验工坊，成功将产品渗透至蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、喜*、赵记传承、茶百道、乐乐茶等数十家国内头部茶饮供应链，B端定制化乳基料业务形成稳定增量。在C端市场，公司持续深化与头部流量平台的合作，借助李佳琦、东方甄选、与辉同行等直播电商渠道提升品牌影响力，推动公司产品在线上线下的品牌宣传和产品动销。
技术壁垒的持续构建是皇氏集团保持竞争力的关键。作为国内唯一实现奶水牛胚胎商业化移植的企业，公司在2024年完成1万枚巴基斯坦尼里拉菲水牛胚胎进口。依托全球领先的水牛全基因组测序成果与胚胎移植技术，皇氏集团正加速推进高产奶水牛精准选育及规模化扩繁，未来将改善当地奶水牛种质资源，推动广西优质高产奶水牛的存栏量提升，彻底破解行业奶源瓶颈。
产能布局方面，安徽阜阳智慧工厂主体封顶，投产后将成为华东最大水牛奶生产基地；上思万头繁育牧场二期、巴基斯坦JW牧场扩建等项目稳步推进，为全国化供应网络提供强支撑。这些举措不仅强化了产业链控制力，更通过“种业芯片”战略构建起难以复制的护城河。
行业观察人士指出，当前乳制品行业面临同质化竞争与原料成本波动的双重挑战。皇氏集团依托其水牛种质资源优势形成的差异化竞争力，叠加全产业链布局带来的成本控制能力，在应对市场不确定性方面展现出较强韧性。随着种源培育技术突破带来的奶源供给改善、跨区域产能网络逐步完善以及线上线下渠道的协同扩张，其在全国市场的渗透能力和盈利质量值得持续关注。
