近日，杰富瑞发布研究报告称，维持现代牙科(3600.HK)买入评级，目标价11.00港元。根据报告，杰富瑞认为随着新冠疫情的影响逐渐消退，在销售及利润方面，现代牙科于2023年将迎来更好发展。
该行预期，中国口腔种植体系统集采将刺激本地牙科需求，加上企业运营及供应链复常，过往压抑的需求随之释放。透明矫正器越趋普及化，近年受到更多消费者的青睐，有利产品落地推广。多项利好因素叠加下，预计2023年公司于全球各地的销售将恢复常态。此外，现代牙科在越南新建设的厂房已投入生产，进一步推动公司提高生产量及降低成本。然而，仍需关注欧洲宏观环境及外汇波动所带来之风险。
杰富瑞预计现代牙科于2023年将录得低双位数百分比净利率，长远而言净利率保持在约13-14%的水平，规模效应有助提升整体利润。2022-2024年营业收入预测分别为28.27、31.03、33.54亿港元；净利润预测分别为2.17、3.35、4.36亿港元。基于企业价值倍数(EV/EBITDA) 及现金流折现(DCF) 推算，对应目标价11.00港元，维持“买入”评级。
*本文只摘录报告要点，详细内容请参阅完整券商报告。
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