公募基金2023年一季报披露完毕,占市场规模比重较大的债券型基金表现备受业内关注。据Wind数据统计,绝大多数产品收获正收益,长盛盛裕A等部分绩优纯债类产品表现更优,该基金近一年收益率已达5%以上。业内专家分析表示,一季度信用债、利率债走势分化明显,债券投资机会来自于理财产品赎回潮缓和后的修复,短端确定性高于长端,信用债优于利率债,后市债券投资依然需要把握结构性机会,应重点选择主动管理能力较强的产品进行投资。
据晨星中国4月1日发布的统计数据,截至2023年一季度,长盛盛裕纯债A摘得近三年同类产品业绩冠军,具体排名为1/282,这已是该基金继2021年、2022年连续斩获同类产品年度收益冠军后的再次夺冠。深耕“信用债”,是该基金保持长胜业绩的关键因素,该产品一季报亦可做印证:“报告期内,本基金在操作中严格遵守基金合同要求构建投资组合,考虑到信用债配置和交易价值增加,组合持续增加中短久期高等级信用债的配置,压降利率债仓位。截至一季度末,组合持仓以信用债为主,杠杆水平略有增加。”
债基虽然以稳定收益著称,但其操作策略并不死板,长盛盛裕纯债A在投资操作中即体现出“灵活”特色。根据信用环境景气度变化对券种和久期等指标灵活调整,是该基金获取超额收益的主要途径。回溯投资操作,因前瞻风险,该基金2022年一季度后逐渐调降了组合信用债仓位,提升利率债占比,较好地抵御了2022年下半年所发生的债市波动,而在2022年报和2023年一季报中均显示逐渐升高了信用债的仓位,获取了不俗的超额收益。另外,长盛盛裕纯债A在细分债种配置上也具有一定的择时调整操作,其中变动幅度最大的是非政策性金融债券,会根据市场环境对发债主体资质进行不同角度和标准的筛选。
优秀债基管理人的绝对收益能力,不仅体现在收益率的出类拔萃,同时对于风险回撤的把控也优于同类。据Wind统计,截至2023年4月21日,收益能力方面,王贵君自2020年12月17日开始管理长盛盛裕纯债A,任职年化回报为7.37%;回撤控制上,该基金在王贵君任职期间的最大回撤为-0.65%,明显优于同时期同类基金-1.31%的最大回撤平均水平。
展望后市,王贵君预测全年市场利率波动将加大,在依然存在不确定性的情况下,其主要投资策略仍将以高等级信用债票息作为底仓收益,在此基础上或将适度增加杠杆率以及增加一些交易性操作,同时,继续优选个券,关注结构性机会,不做信用下沉。
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