2023年11月8日，中国领先的体育运动品牌361°（01361.HK）发布公告称，361度间接非全资附属公司三六一度（香港）、诸暨市三六一度 、三六一度童装（三六一度（香港）的直接全资附属公司）与卖方诸暨盈实创加股权投资合伙企业（有限合伙）订立股权转让协议。根据协议，三六一度童装以人民币5亿元收购诸暨市三六一度约14.93%股权。
收购事项完成后，三六一度（香港）及三六一度童装将分别拥有诸暨市三六一度约85.07%及14.93%的权益，诸暨市三六一度作为361度的间接非全资附属公司，其业绩将继续综合并入集团的财务报表。
361°在公告中表示，作为国内鞋履及服装产业的重要子产业，童装一直维持较高的景气度，中国儿童运动服装市场具有长期增长潜力，集团对其前景及发展充满信心。此外，本次收购可以增加公司对诸暨市三六一度的控制权，并增强公司持续拓展儿童运动服装业务的能力。
童装市场规模超4,500亿元 361°积极布局第二增长曲线
在政府体育运动政策持续支持，以及家长和青少年健康意识不断增强的背景下，中国儿童运动服装市场长期向好，市场空间广阔。中商研究院数据显示，预计到2025年中国童装市场规模将达到4,500亿元。展望未来，中国童装行业在三胎政策和家长消费观念的持续转变的推动下，将加速对于国外童装产品的替代，未来市场规模仍将持续扩大。
在此行业背景下，361°积极布局童装市场，打造第二增长曲线。据悉，361°儿童以“热爱吧，少年!”为品牌宣言，定位为“青少年运动专家”，产品品类包括跑步、跳绳、篮球、足球等，致力于满足儿童及青少年各类运动及生活需求。
361°儿童在产品专业性、科技感和营销渠道等方面展开一系列布局，并取得诸多成果，助力品牌影响力和市占率提升。上半年，公司向中国跳绳国家队交付全新升级迭代的2023年款专用跳绳套装，覆盖跳绳花样和速跳两大项目，成功助力中国跳绳国家队在世界赛场上再攀高峰，充分体现了361°儿童品牌的专业形象及市场认可度。
科技感方面，361°先后推出迅弹科技、易去污科技、冰肤科技、烯暖科技等创新科技，在中高价位品类中，所有款式广泛使用鲁道夫银离子抑菌科技，具备抗菌防臭功能，为儿童及青少年运动健康保驾护航。另外，童装线下销售网络的布局也成效显著。截至2023年6月30日，361°总共有2,448个销售网点提供361°儿童产品，相比2022年年末净增加160间，扩大了客户触达面。其中一二线城市网点占比提升至30.4%，商超百货网点占比提升至54.8%，最新的第四代形象店占比提升至79.2%，门店平均面积达到96平方米，渠道规模拓展和结构优化态势明显，为童装业务长期增长提供了有效支持。
得益于产品系列拓展， 运动功能及科技属性提高，渠道规模稳步增长，361°在运动童装领域保持高速增长，在国内运动童装领域保持先发优势。2023年上半年，361°儿童收益为人民币910.9百万元，同比上升33.4%，占总收益的21.1%。而2023年第三季度季报显示，361°童装品牌产品零售额（以零售价值计算）同比2022年增长约25%–30%。
童装业务助力业绩持续兑现 机构强推买入评级
近期申万宏源研报指出，361°深耕运动行业已二十多年。近几年在产品、品牌、渠道等方面持续深化内功，公司业绩有望持续跑赢行业，推动市占率继续提升。而中信证券认为，2023年361°有望实现接近20%的收入增长和快于收入增速的净利润增长，公司有望通过持续的业绩兑现和分红提升推动估值重塑，维持对361°的“买入”评级。
就此次收购事项，有业内分析人士认为，童装业务的增长可以和361°主品牌协同，增强公司业务韧性和活力，为公司长期稳健发展夯实基础。综合来看，361°有能力也有潜力为市场各方带来更优秀的经营成果及资本市场表现。现下公司估值不到10倍，收购事宜有望成为短期驱动因素引发市场关注，成为价值重估机遇。
