2023年以来，虽然A股市场持续震荡，但新一轮国企改革提升行动开启新征程。国资央企专业化整合批量签约、战略性新兴产业加快布局，科技创新也不断实现新突破，新一轮国企改革提升“全景图”逐渐浮现。记者注意到，公募机构加速布局这一领域，华安国企机遇混合基金（A类018806，C类018807）正在发行，助力投资者布局新年国企改革投资新机遇。
市场人士指出，在国内经济发展不断向前推进的过程中，央国企一直扮演着十分重要的角色，其凭借着经济增长引擎“一角”，一直以来是被视作国内经济的重要支柱。
重担若此，央国企受到的关切自然增多。虽说央国企的革新长久以来一直未曾间断过，但要论投资者对它的高关注度，或莫过于2023年的“估值重塑”。
央国企的热度传开，一度可以追溯到去年11月。在2022金融街论坛年会上，证监会主席易会满首次提出“中国特色估值体系”。此后，围绕央国企的讨论与研究，便如雨后春笋般涌现。而2023年的A股市场，也曾上演了价值回归一幕，似乎是与此遥相呼应。
提及央国企，或许不少人的印象还停留在“大而不强、增速缓慢”阶段，但现实所呈现的数据却又会令人耳目一新。Wind数据显示，截至2023年11月底，A股上市公司中，央企和地方国企合计占比为26%，数量占比不足1/3，但二者的市值之和却在A股整体市值占比中达到了43%。另一方面，据Wind统计，2022年央企的净利润总计2.69万亿元，占A股全部上市公司净利润比例为51.3%（数据来源：Wind，区间：2022年）。
由此不难看出，央国企以更小的数量占比，贡献了超过全市场一半的利润。
绩优之外，央国企的高分红特征同样鲜明。以央企股东回报指数为例，其2022年股息率为5.3%，远高于沪深300指数的2.8%。与此同时，自2017年以来，该指数ROE稳定保持在8%以上，体现了较好的盈利水平（数据来源：Wind）。
但与高质量、高分红特征所对应的，却是央国企当前的低估值水平。Wind数据显示，截至2023年12月25日，央企PE（TTM）估值为8.28倍，明显低于民企和合资企业的34.22倍、44.38倍（数据来源：Wind，央企指数代码为866059.WI，民营企业综合指数代码为8841692.WI，合资企业指数代码为8841092.WI，截至：2023.12.25）。显然，这一显著“冲突”直接带来了央国企“估值提升”投资机遇。对于投资者来说，倘若央国企未来价值重估，上市公司股价涨幅大于业绩增长，那它们还会进一步表现出“戴维斯双击”的一面。
不论是政策角度，还是央国企本身所显现的“高质量、高分红”与低估值水平矛盾，央国企的投资逻辑可以说是十分清晰的。顺应时势，华安基金近期发行的华安国企机遇，所聚焦的正是A股的这股“中坚力量”。在华安基金看来，伴随着中国特色估值体系的构建，央国企的价值将得到重估，并由此带来非常不错的投资机会。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
