近期，苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称“利来智造”）深交所IPO获受理。
据悉，利来智造主要从事汽车和家电零部件产品的研发、生产和销售，是行业内同时拥有材料剪切、模具制造、冲压、焊接、装配、表面处理等一体化工艺的企业之一。
此次募资，主要用于利来智造新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地（苏州）建设项目、新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地（安徽）项目、研发中心及总部基地建设项目以及补充流动资金。
营收净利持续提升 下游需求旺盛拉动经营性资产周转规模扩大
去年2月，我国资本市场步入全面注册制的改革正式启动。针对全面注册制改革的重点，证监会表示，主板应突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。顺应主板“大盘蓝筹”特色的定位方向上，利来智造营收规模和盈利能力的持续提升为公司前往主板上市符合大盘蓝筹的数据指标率先奠定了基础。
据招股书显示，2020年-2022年以及2023年上半年，利来智造分别实现营业收入20.09亿元、30.70亿元、37.81亿元和19.50亿元，近三年营业收入年均复合增长率接近40%。同期，公司实现净利润4412.47万元、7704.41万元、1.14亿元和4806.60万元，近三年净利润年均复合增长率超过60%。
再来分析一下利来智造经营性资产的变化情况。近年来，为满足旺盛的下游需求，公司不断加强市场开拓，持续加大产线投入，产品订单增加较多。与此同时，随着安徽、广东、天津等地的生产基地陆续投入生产，公司经营规模快速扩大，生产所需的原材料及库存商品金额相应增加。招股书数据显示，近年来，公司存货有所上升，主要是为满足下游较为旺盛的市场需求而进行生产备货。在此背景下，上述经营性资产的变化具备合理性。
此外，利来智造经营性资产的周转能力也可圈可点。近年来，受益于公司采用“以销定产”的生产方式，公司采购及库存管理水平良好，存货周转较快，存货周转率高于同行业可比公司平均水平。
新能源汽车用铝板剪切业务快速发展 产销两旺推动高增长
据了解，按生产工艺分类，利来智造生产的产品主要包括剪切件和冲压件，2020年-2022年以及2023年上半年，两者的产品收入合计占公司主营业务收入的比例分别为88.08%、92.60%、96.34%和97.22%。同期，公司的主要产品剪切件和冲压件的单价均逐年上涨。2020年，公司剪切件销售单价为5.96元/kg，到2021年增至9.86元/kg，到了2022年又进一步涨至10.69元/kg，与此同时公司冲压件产品单价也是一路攀升，2020年、2021年、2022年分别为6.52元/件、7.08元/件、8.72元/件。
值得一提的是，2022年，利来智造剪切件的产品收入一举突破30亿元，同比增长30.18%。2020年至2022年，随着公司汽车零部件业务的快速增长，公司剪切件产品销量也有所提升，由2020年的23.90万吨增加至2022年的28.90万吨；冲压件产品销量自2020年至2021年有所提升，之后在2022年保持稳定。
市场人士指出，近年来，在汽车高端铝板剪切业务方面，利来智造销售端积极开拓了T公司、蔚来、理想等下游新能源汽车厂商客户或其对应配套厂商，使得公司汽车零部件销售收入增长较快。当前我国汽车零部件产业供应体系已趋于成熟，且市场规模和采购需求稳步扩大，预计以新能源汽车为代表的新动能将为汽车零部件企业创造新的增长点。
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