短债基金 近一年平均净值增长率超3%
作为纯债型基金产品,短债基金完全不投资股市和可转债,因此能远离波动,同时由于其主要投资标的为剩余期限3年(含)以内的短债资产,因此受利率波动影响相对较小,波动也相对较小,正逐渐成为闲钱理财的新工具。
据海通证券统计,截至2023年12月29日,在年内股票型基金和混合型基金平均净值增长率均为负的背景下,债券型基金平均净值增长率为2.86%,其中短债债券型基金平均净值增长率为3.26%。同期北信瑞丰鼎盛中短债A、C收益率分别为4.23%和3.86%,在同类短债债券型基金中排名61/607和142/607。值得一提的是,最近恢复申购的北信瑞丰稳定收益A、C份额年内收益率近一年分别为8.64%和8.28%,在同类可比的793只基金中分别排名第9和第11名。
短债基金业绩出色的背后,是公司整体固收实力的体现。据海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示,截至2023年12月29日,北信瑞丰最近1年固收类基金整体收益率7.60%,在167家公司中排名第1。长期来看,最近3年和最近7年,北信瑞丰固收类基金整体收益率分别为13.17%和35.47%,排名4/131和15/88。
展望未来,北信瑞丰基金经理靳晓龙在基金四季报中指出,2023年底跨年资金面整体平稳,银行间资金相对充裕。一般而言,跨年后资金利率往往呈现下行趋势,跨年后资金面转松的规律亦对债券市场形成阶段性支撑。中期看,债券市场有多项利好因素。
一是开年以来国际地缘冲突频发,从区域上、时间上和烈度上都有巨大的不确定性;二是美元加息周期接近结束并逐步进入降息周期,人民币汇率所受压力有所减轻,对国内货币政策的压力亦有放松;三是国内宏观经济仍面临诸多不确定性,地产债务和地方政府债务持续承压,根据央行的相关表态,今年降准和降息均有一定空间。
另一方面,债券市场经历了近三年的牛市,收益率水平明显下行,相较权益市场的性价比也显著下降,继续上涨的空间相对有限。基于以上因素,债券市场可能在较低收益率水平下,维持窄幅震荡。
华泰证券也指出,大类资产方面,看好债券的投资者数量领先,并且认为中短端利率债仍有一定配置价值,长端更多是交易价值。
偏债基金 近十年平均净值增长率超75%
相比短债基金的“纯粹”,偏债基金在以固收打底的同时,往往还会配置一些权益资产,如北信瑞丰鼎利的投资组合比例为:对债券的投资比例不低于基金资产的80%;持有的股票的比例不超过基金资产的20%。
如此搭配,让偏债基金的收益往往更具弹性。如据海通证券统计,截至2023年12月29日,偏债基金虽然在2023年平均净值增长率仅为0.40%,但是长期来看,最近十年平均净值增长率为77.75%,远超同期短债基金42.95%的涨幅。因此,对于风险偏好较低,但是又希望长期分享权益市场进取收益的投资者,偏债基金也是不错的选择。
来到当下,北信瑞丰鼎利基金经理林翟表示,目前市场既有积极因素,如产能与库存周期位于底部区域:宽基指数的净利润累计同比有企稳迹象;金融部门负债率企稳回升,居民部门负债率也有企稳迹象,政府部门负债率预计在短期将继续托底经济;财政与货币政策预计将继续发力为经济保驾护航;美国通胀水平持续下滑:随着美联储加息预期缓解,汇率贬值压力亦有改善。同时也不要忽视消极因素,如国内物价指数、采购经理人指数、信贷等因素继续承压。
目前从 FED 模型看,权益性价比更高。年初的货币政策环境比较宽松,对债券市场整体的影响偏多;纵向看,中长期利率债收益率水平位于历史5%分位以下,期限利差也偏低;信用债收益率位于历史极低位置;整体来看期限结构比较扁平。综上,目前不适宜拉长久期,但利率上行风险亦可控。
广发证券也表示,2023年12月经济数据延续温和修复的特征,需求相对不足的情况仍然存在,经济恢复的基础需要继续巩固。在这种背景下,货币政策加码宽松的概率仍然较高,债市面临的基本面环境和政策环境仍然偏向利好,债牛有望延续。
备注:北信瑞丰鼎盛中短债成立于2020年04月29日,2021年至2022年度回报为4.23%、1.13%,对应年度业绩比较基准收益率为3.38%、2.54%。2020年04月29日基金经理为辇大吉,2021年03月11日该基金基金经理由辇大吉变更为辇大吉、靳晓龙,2021年03月16日该基金基金经理由辇大吉、靳晓龙变更为靳晓龙,管理至今。
风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金投资有风险,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。