近日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中，针对上市公司分红发布了多项新政。主要包括：要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策；现金回购注销金额纳入股利支付率计算；推动在春节前预分红；推动一年多次分红；引导优质大市值上市公司中期分红等。
可以预见的是，越来越多的上市公司将意识到现金分红的重要性，尤其是以央企、国企为代表的大市值公司将成为新政的直接受益者。在此背景下，市场上的红利主题基金配置价值正逐步显现。
Wind数据显示，截至2月底，全市场已成立的名字中明确带有“红利”的基金数量共有114只（各类份额合并计算），包括对标各类红利指数的被动型产品和有一定红利股投资比例限制的主动权益基金，但将投资范围限定于国企高分红的基金产品却并不多。
由中欧基金量化投资总监曲径管理的中欧国企红利混合则采用了叠加“国企+红利”双重属性的国企红利策略，契约规定投资于国企红利主题相关股票的比例不低于股票资产的80%，通过主动量化的方式，不仅发挥主动量化选股范围广的优势，还充分利用了中欧基金基本面深度研究的优势。
据曲径透露该产品同时采用基本面驱动+数据赋能的方式，在权益研究对地方国企和央企的深度覆盖和研判的基础上，从预期股息率出发，通过景气趋势、分红回报、公司治理、政策支持、盈利质量五维度进行打分，将定性分析转为定量信号，形成五维“蛛网”模型进行选股。
长期以来，现金流充裕的大市值公司一直是A股市场“派发红包”的主力军。比如中证国企红利指数中，据wind统计，截至今年3月15日，1000亿以上的大市值公司占比超过30%，当前平均股息率为5.8%，高于非大市值公司5.2%的平均股息率。据了解，中证国企红利指数以股息率加权，未来大市值公司提升股息率后，权重占比将进一步提高。
业内人士表示，随着分红新政的落地，将有越来越多的上市公司积极响应政策号召。近期已有多家公司公告宣布将大幅提高现金分红比例，预计未来将有更多公司加入这一行列，持续提升股息率，从而提高股东回报。“此外，预计采用回购方式进行分红的公司也将逐步增加。根据分红新政的要求，压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销。”
据wind统计，截至今年3月15日，中证国企红利指数当前市盈率（TTM）和市净率分别仅为6.27和0.69倍，位于历史30%和17%分位数以下。“股价破净的公司回购注销股份，既增加了市场的买入力量，又能提高剩余股东的每股价值，有利于公司估值回升。未来，随着破净公司回购力度加大配合高分红率，国企红利主题具备较好的投资价值。” 中欧国企红利混合基金经理曲径向记者表示道。
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