8月23日，恒逸石化（000703）发布2024年半年度报告。报告期内，恒逸石化充分利用优势资源，为高质量发展蓄势赋能，推动经营业绩稳定向好。
2024年上半年，恒逸石化实现营业总收入647.64亿元，归母净利润4.30亿元，同比增长465.59%，其中二季度经营活动产生的现金流量净额为25.53亿元。此外，报告中披露第四期股份回购计划进展，截至2024年7月31日，累计回购股份数7,126.27万股，占公司总股本的1.94%，成交金额为4.77亿元。
聚焦石化化纤产业链，产能规模行业前列
作为全球领先的“炼油-化工-化纤”产业链一体化龙头企业，恒逸石化坚持“一滴油，两根丝”战略方针，并前瞻布局文莱炼化项目，打通从炼油到化纤产业链的“最后一公里”，形成了国内独有的“涤纶+锦纶”双“纶”驱动模式。上半年，恒逸石化继续聚焦石化化纤产业链，并持续发挥供应链服务、长期股权投资的“石化+”板块对主业的助力作用。
上半年，恒逸石化依托多年化工行业经营管理经验和战略优势，持续发挥“上下游协同、境内外联动”的综合竞争优势，打造了独有的大炼化到PX、PTA、聚酯（PET）产能匹配的全产业链均衡协调发展。恒逸石化通过不断延链、强链，持续丰富产品种类、优化产品结构，产能位居行业前列，规模优势明显。炼化设计产能800万吨，PTA参控股产能2,150万吨，参控股聚合产能1,161.5万吨，己内酰胺参股产能40万吨。
行业竞争格局持续优化，市场需求稳定释放
从市场行情来看，未来恒逸石化炼厂盈利有望持续提升。一方面，相较国内成品油供给过剩状态，东南亚成品油市场缺口较大，供不应求状态短期难以改善。根据国际货币基金组织2024年7月最新预测，2024年东盟GDP增速将达到4.5%，2025年将达到4.6%，大幅高于全球水平，经济预期的良好态势或将进一步带动炼化产品需求的增长。然而，根据Platts（普氏能源咨询平台）数据，2020-2023年期间，东南亚和澳洲地区有超过3000万吨的炼能退出市场，叠加全球环保政策趋严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不足，未来炼厂产能增长有限。另一方面，作为东南亚炼厂盈利风向标，2024年以来，新加坡成品油裂解价差总体维持稳定运行，文莱炼厂盈利能力有望实现持续稳健提升。未来，伴随文莱项目二期建成投产，恒逸石化有望迎来全新发展机遇。
下游行业需求提振，带动着聚酯产品需求稳定增长。2024年上半年，纺织与服装行业景气度提升明显，聚酯纤维需求稳定释放，带动聚酯市场产销顺畅，外需增速改善明显。根据CCF数据，2024年上半年聚酯长丝实际新增产能仅为30万吨，预计全年聚酯直纺长丝新增产能仅为116万吨，远低于2023年年内净新增产能385万吨，产能增速极大放缓。涤纶长丝需求增长强劲，且需求增速远高于产能增速，有利于行业竞争格局持续优化。报告期内，聚酯产品海外市场需求旺盛，出口保持较高增速。
未来，恒逸石化将持续深化主业的核心竞争力，围绕核心业务领域，逐步建立自主知识产权体系，稳步推进高附加值产品的技术研发以及工艺过程的创新优化，为可持续发展夯实基础。以数字化、智能化建设为驱动力，向着国内领先、国际一流的“炼油-化工-化纤”民营跨国产业集团的宏伟目标昂首前进。
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