BCR：鲍威尔DealBook峰会详解货币政策，市场降息预期升温12月5日凌晨，美联储主席鲍威尔在《纽约时报》DealBook峰会上发表了演讲。演讲中，他对美国当前的货币政策、经济形势、通胀和就业情况等问题进行了细致分析。
首先，经济方面，鲍威尔表示，美国经济目前表现强劲，没有出现明显的衰退迹象。与去年9月美联储开始降息时相比，现在的经济形势更为稳健。利率问题上，鲍威尔在演讲中指出，当前的经济形势使得美联储可以更加谨慎地迈向一个中性利率，即既不刺激也不限制经济活动的利率水平。尽管下行风险低于预期，但美联储仍会保持耐心，更谨慎地评估经济形势和通胀趋势，不急于做出决策。
其次，通胀和就业方面。鲍威尔提到，尽管通胀水平仍然高于美联储2%的长期目标，但通胀趋势正在改善。他预计通胀将继续向目标靠拢，但这一过程可能充满波动。结业方面，虽然当前低收入阶层在就业方面面临一定压力，但美国整体的就业形势良好，新增就业岗位数量稳定，失业率维持在较低水平。他强调，如果就业数据超出预期，美联储可能会调整降息的步伐。这意味着美联储将密切关注就业市场的变化，并根据形势变化灵活调整货币政策。
值得一提的是，他对特朗普意图干预美联储独立性的做法表示反对。他明确表示，美联储作为央行的独立性得到国会支持，美联储的任务是实现最大就业和价格稳定，并完全远离政治。同时，针对特朗普的关税想法，鲍威尔表示，由于特朗普的关税想法尚未落地，美联储无法制定相应的政策。但美联储会建模、评估、观察关税问题。他指出关税政策可能会影响物价水平和通胀趋势，但美联储在制定货币政策时需要关注更广泛的经济形势和通胀趋势，而不是单一的政策因素。
他还特别强调了美国当前的债务问题，警告称，美国联邦预算赤字的增长路径不可持续。他指出，尽管目前债务水平尚未达到危机程度，但长期下去可能会对经济造成负面影响。他敦促政府尽早解决预算赤字问题，以确保长期经济稳定。同时，他也强调美联储在制定货币政策时不会考虑联邦政府的债务水平，而是专注于实现通胀和就业的双重任务。
在鲍威尔的讲话过后，金融市场产生了显著的反应。三大股指均高涨，标准普尔500指数上涨0.61%，纳斯达克综合指数涨幅更是达到1.3%，尤其是在科技股领域，苹果、微软、谷歌等“七巨头”全线上涨，推动市场情绪进一步升温。道琼斯工业指数也上涨0.69%，首次收于45000点上方。
债市方面，美债收益率普遍下跌。美国10年期基准国债收益率跌4.26个基点，报4.1820%；两年期美债收益率跌5.29个基点，报4.1235%；20年期美债收益率跌5.18个基点；30年期美债收益率跌5.29个基点。此外，三年期、五年期、七年期美债收益率也均有所下跌。
鲍威尔的讲话为市场的降息预期增添了一把火，尽管此前市场普遍预期12月会降息25个基点，但鲍威尔的讲话使得市场对降息的预期更加明确。据CME“美联储观察”的数据，在鲍威尔讲话后，美联储到12月降息25个基点的概率为77.5%，维持当前利率不变的概率为22.5%。这一预期变化对全球资本市场有着重要的影响。投资者应当密切关注美联储此后的相关动作，及时调整自身投资策略。
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