近期,外资机构对中国资产的乐观情绪持续升温,港股市场成为全球资本关注的焦点。从AI热潮的点燃到政策信号的释放,多重利好因素推动港股市场强势上涨。高盛、德银、富达国际、景顺等多家国际金融机构纷纷发声,看好中国资产的投资价值,认为港股短期内机遇无限。
然而,随机器人、AI等主题赛道交易拥挤度创近三年新高,恒生科技指数拉响超买警报,外资的投资逻辑或将悄然转变:从追逐短期热点转向深耕价值投资。低估值、高分红、现金流稳定的优质企业,或将成为外资新一轮布局的目标。香港联交所数据显示,2月26日,日本多元产业集团欧力士(ORIX Corporation)增持中国水务(00855)863.6万股,持股比例从19.75%提升至20.28%,或许正是这一趋势的缩影。
AI热潮与政策支持点燃市场信心,外资与南下资金共同推动港股上涨
本轮港股上涨由多重事件的共同推动。前有中国AI领域的快速发展成为市场热点,DeepSeek等中国科技企业的崛起,标志着中国在人工智能领域的强势突破,吸引全球资本的关注。后有阿里巴巴等中国企业纷纷宣布加码人工智能领域,预计未来中国在AI基础设施上的投入将快速上升,进一步推动相关产业链的繁荣。与此同时,近期召开的民营企业座谈会释放出支持民营经济发展的积极信号,增强了市场对中国经济复苏的信心。政策环境的改善和科技创新的推动,为港股市场注入了强劲动力。
若从1月13日的年内低点计算,恒生科技指数涨幅超过41%,恒生科技互联网指数涨幅超过38%,恒生指数涨幅达25%。港股涨幅的背后是南下资金和外资共同推动。数据显示,南向资金今年以来已累计净流入2664.7亿港元,仅2月25日一天,南下资金净买入港股就高达220.33亿港元,显示出内地投资者对港股的热情。与此同时,海外资金在全球资产配置再平衡的过程中,从其他新兴市场回流至港股,参与中国资产的价值重估,进一步推高了市场表现。
继科技股大涨之后,低估值标的开始受外资青睐
前期科技股的大涨也带来一些隐忧,华泰证券指出,当前机器人、AI等主题赛道交易拥挤度创近三年新高,部分主题基金前十大重仓股集中度突破80%,在市场对一季度业绩高期望之下,一旦无法兑现预期,可能引发踩踏行情。2月28日恒指数跌3.28%,收报22941.32点;恒生科技指数跌5.32%,收报5568.14点,体现市场对前期冲高的忧虑。
一些迹象显示,后续外资机构投资者的关注点或从题材炒作转向基本面和估值。随着市场整体估值的提升,那些具有稳定现金流和强分红能力的优质标的,有望迎来追涨和补涨的机会。以恒生港股通电讯及公用事业指数为例,若从1月13日的年内低点开始计算,最高涨幅为9.1%。而近日接连收获长城人寿举牌、第二大股东欧力士增持的中国水务(00855),2月28日逆市涨超3%,报6.00,成交额突破2.3亿,引发市场关注。
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