过去一段时间，医药健康板块经历了市场的起起落落，但如今正迎来强势反弹。从数据上看，医药板块的表现堪称惊艳。今年开年以来，Wind创新药指数累计涨幅超20%，港股创新药板块更是累计涨幅达到50%左右，大幅跑赢大盘。在4月22日，A股与港股的创新药板块再度强势大涨，中证港股通医药卫生综合指数上涨6.1%，中证创新药产业指数上涨1.2%。
资本市场对医药健康板块的关注度急剧上升，医药类ETF交易活跃度显著提升。以港股创新药ETF为例，复活节后开盘首日盘中涨约4%，创下四连阳，累计涨超6%，最新规模达135.9亿元人民币，近5个交易日“吸金”超2.30亿元人民币。这一系列数据都表明，医药健康板块正成为资本竞相追逐的对象。
业绩回暖，葛兰等基金经理重焕生机
在医药板块整体向好的背景下，葛兰等基金经理管理的产品迎来了业绩的回暖。目前，葛兰管理的产品迎来了较大规模的年度级别反弹上涨，管理资金稳定在了400亿元左右的总规模。
众多此前备受争议的医疗健康主题主观权益投资基金，产品净值也在逐步修复。中欧医疗创新A近3个月涨幅20.2%，近6个月涨幅20.9%，近1年涨幅22.2%；易方达医药生物A近3个月涨幅15.4%，近半年涨幅4.1%，近1年涨幅13.7%。
创新药崛起，为板块注入新动力
创新药领域企业在这一轮行情中表现尤为亮眼，成为推动医药板块上涨的重要力量。从出口情况来看，创新药受关税战影响较小。我国西药制剂对外贸易区域集中度不高，对美出口占比16.55%，并不依赖美国市场。而且，国内创新药多数采用BD方式出海，将药物海外开发权益授权给国外药企，本质是IP交易，可有效避免受关税政策影响。
此外，国内创新药企与海外MNC通过BD出海实现利益共享，充分利用其本地资源与销售网络。去年国内共达成79起新药、改良型新药的license out交易，约31%的大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国。众多利好因素使得创新药企业有望在今年步入产品放量期，迎来报表端收入的爆发式增长，为医药板块的发展注入了新的动力。
估值修复，板块防御属性凸显
医药健康板块的估值修复也在稳步推进。龙头医疗健康企业汇聚的港股相关指数反弹明显，恒生创新药指数、恒生医疗保健指数、恒生生物科技指数近3个月和近1年的指数涨幅均较为可观。近1个月虽受市场情绪影响有所下跌，但跌幅明显小于恒生指数，体现了医疗健康板块的防御属性。
葛兰在中欧医疗创新的一季报中表示，将继续在创新药械及其产业链、OTC、消费医疗等领域进行重点配置。展望二季度，她仍旧看好创新药持续突破、消费医疗复苏与产业链关键环节国产替代等方向。业内基金经理也普遍认为，随着医保谈判规则趋于稳定，集采降价幅度收窄，对有拳头产品的医药公司利空出尽，以及2025年政府工作报告首次提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录”，明确支持创新药发展，将推动商业化放量，医药健康板块的未来发展前景十分广阔。
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