当前海外风险频发，国内经济复苏和政策力度成为投资的关键。本周人民银行先进行了2810亿元的MLF超额净投放，又于周五晚间宣布将于3月27日降准0.25个百分点，凸显政策维持流动性宽松，支持经济复苏的态度坚定，对股票市场投资形成了稳固支撑。
作为我国第三家股票交易所，也是唯一坐落于首都北京的股票交易所，北交所现已平稳运作15个月时间，经历深化改革和配套政策的逐步完善，流动性和活跃度得到大幅提升。
北证50指数是北交所市场的首只指数，定位于反映北交所市场最具代表性的50只股票的整体表现，在客观、准确评价市场的同时，为市场提供投资基准及指数产品标的。
北证50指数成份股以新兴行业为主，前五大权重行业分别为工业（41.3%）、原材料（23.0%）、医药卫生（14.5%）、信息技术（8.9%）和通信服务（4.5%）。指数成份股中，国家级专精特新“小巨人”企业占比38%，其中不乏在细分赛道上的行业龙头企业，具备护城河宽、品牌名气大、研发实力强、发展增速快等优势。
首批北交所主题基金上市是2021年11月，此后市场经历了美联储持续加息紧缩流动性，令成长风格的资产受损。期间，国内宏观经济周期下行和疫情扰动，2022年股票整体波动较大。
“由于北交所属于中小市值、新兴成长型上市公司聚集地，风格明显，与创业板、科创板等A股成长风格板块表现有较高的关联性。”鹏扬基金数量投资部总经理、鹏扬北证50指数基金拟任基金经理施红俊说，“资本市场流动性紧缩和经济周期转弱也在过去一年带动北交所个股的下滑。”
不过，市场周期有跌就有张。2023年以来，美联储加息节奏放缓，国内经济进入上行周期，两大因素均对权益类资产有利。A股市场估值上修空间较大，盈利预期也有望进一步提升，尤其是在美联储存在阶段性宽松预期、国内又迎来降准的背景下，配置价值已然显现。
从投资标的看，北交所上市公司多聚焦新兴战略行业，细分领域更为新颖、更为精细，个股研究跟踪难度高。“这些公司的优点是成长性好，但普通投资者选股的挑战自然也大。” 具有18年指数编制与投研经验的施红俊分析称。
由于北交所大部分公司处于初创期，并非能在短期内实现业绩快速兑现，需要一定的业绩验证周期。“尤其是对于新兴行业，比如包括一些医药、新材料、信息技术等细分板块在内的科技行业，虽然市场发展空间很大，但在初创期很难确定哪些公司拥有明显的竞争优势，且这些行业中‘专精特新’企业占比高，普通人的知识面难以覆盖。”施红俊表示。
在这种情况下，指数产品的可投资性将大大增强。通过跟踪指数公司精心编制的指数工具来进行一篮子股票投资，能有效降低个股投资的风险，提升持有平均收益。
其实，北交所流动性已有明显提升。一是随着两融业务、做市制度落地实施，提升了流动性水平，促进了估值合理化。二是开启转板制度，让优质北交所上市公司在满足一定条件后可以转板主板。三是公募逐步增配，保险资金、社保基金、QFII&RQFII等机构投资者均已入市，资金持续入市使得北交所的成交量明显改善。四是北证50指数提升了市场价格发现机制，为北交所引入持续增量资金，进一步加强投资吸引力。
当然，流动性对长期持有的影响较小，投资这样的指数更注重的还是成长性。北交所的准入门槛较高，以合格个人投资者、机构投资者为主，交易相对低频理性，持股期限相对较长，更加关注企业成长带来的中长期收益。
施红俊认为，北交所投资者结构上看大多是长期追踪行业状况、对公司的基本面研究透彻的专业投资者，不轻易陷入过度恐慌或者盲目乐观情绪，不依靠反复炒作来获得价差，而是长期持有公司股票，这也为投资者配置北证50去赚上市公司发展的钱营造了合适的投资环境。
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