2023年3月22日，综合物业管理及民生服务运营商新希望服务（03658.HK），给出了亮眼的2022年业绩答卷。
据新希望服务披露的业绩报告显示，公司于2022年实现营收同比增长23.1%，达11.39亿元人民币（单位下同）；净利润2.22亿元，同比增长34.0%。其中两大核心业务表现亮眼，物业服务收入同比增长53.9%，生活服务收入同比增长19.6%。
细看数据能够发现，新希望服务核心业务增长抢眼，未来随着公司“物业+生活”差异化特色突显，持续拓展业务边界、增强客户黏性，以及基于新希望集团产业链优势提升业务品质和利润空间，有望延续强劲的业绩增长。
叠加2023年优质物业服务企业正在迎来的估值底部回升态势，新希望服务“业绩+估值”双升的行情正在上演。
两大核心业务同步驱动 业绩逆势高增长
即使受2022年疫情侵扰，新希望服务仍然实现了在管面积的大幅增长。分区域看，公司核心的西南地区的在管面积已经达到1594.3万平方米，较去年提升幅度达到98.3%，增势最快，占总在管面积的55.3%。而重点区域华东亦同比增长59.2%至921.2万平方米，总在管面积实现同比增长77.8%至2882.6万平方米。
图/业绩公告
在规模稳步提升的背景下，公司最为核心的两大业务——物业管理服务和生活服务的营业收入亦实现了大幅增长。虽然商业运营服务和非业主增值服务收到了行业低迷和疫情双重干扰，但营收仍然维持住去年的体量。
图/业绩公告
传导至利润端，新希望服务毛利率维持37.9%高位，最终净利润规模定格在2.22亿元，同比增幅为34%。
展望未来，在市场开拓以及“物业+生活”领域构筑起自身独特优势的新希望服务，具备业绩长期增长的基石。
“物业+”差异化优势获验证
在房地产进入温和发展的当下，物管行业也从拼规模走向拼产品、拼服务。
基于传统社区物业费提价难、毛利低、产品同质化高的情况，物业+生活服务成为物业企业边界扩张的第一站，但能够保持增长趋势的企业其实并不多。
多数物企利用服务社区的流量入口优势以及物业管家与业主的粘性优势，为小区住户提供与其生活相关的社区增值服务，例如家居生活服务、园区公共空间广告、停车位管理及租赁、物业经纪服务、资产管理服务等。
但过去几年因疫情反复，导致园区内公共空间广告需求疲软、收益下降，同时受地产行情影响，包括二手房交易及车位销售收入在内毛利率较高的物业经纪服务，也在明显减少。再加上，由于生活类业务供应链模式变化，部分业务在一些物企内由毛利率较高的平台模式转向自营模式，缩减了利润空间，导致整个行业社区增值服务收入在2022年出现较大变化。
虽然，生活服务同样是新希望服务核心业务之一，但与之不同的是，公司先从企业角色上明确了“民生服务运营商” 的定位；其次，在特色服务中强调“积木式组合”，根据不同业态的业主需求，提供包括 “物业+团餐、物业+零售、物业+集采”等在内的民生服务综合解决方案，在打造社区生活场景上占据先发优势，提供非周期性服务。
其中，公司线上及线下零售服务及餐饮服务，更是于2022年逆势实现110.3%的同比大幅增长，带动整个生活服务板块收入同比增长19.6%至3.03亿元，其差异化优势逐步突显。
未来，依靠优质股东资源的新希望服务，公司有望持续拓展“物业+”业务服务边界、规模体量和利润空间。
图/业绩公告
新希望集团产业链优势加持
之所以能在“物业+”方面收获颇丰，这与新希望服务背靠的世界500强新希望集团密切相关。
新希望集团于2022年位列《财富》世界500强榜单第356位，正是新希望服务股东资源的重要一环，该企业是中国农业领域及总部位于四川省的民营企业中排名最高的公司，立足于食品和现代农业,业务涉及饲料、养殖、肉制品、乳制品、食品快消等领域，洽与新希望服务提供的生活服务事项紧密关联，也使得新希望服务在与同业相比，在民生供应链、品牌、产品品类等方面具备诸多优势。
图/招股书
目前，新希望服务的服务业态覆盖住宅、写字楼、产业园、医院等方面，基于集团产业背景，能根据不同客户需求，开发不同产品，以“积木式”组合的方式，提供包括“物业+团餐、物业+零售、物业+集采、物业+到家”等在内的定制化服务，满足餐食、文化娱乐、消费、购物等多元的复杂需求。
除此之外，这样的服务模式，一方面将触及更广阔的消费者，拓展更大的增量市场；另一方面，公司还可以基于服务范围的扩大，持续深度挖掘市场需求，开发更全面的产品组合，进一步巩固服务的竞争力。
面向B端客户。
新希望服务旗下特色的团餐业务平台——新食主义，经过3年的发展，已从2020年的3个项目发展至2022年底的14个项目，覆盖医疗机构、写字楼、大型企业园区等区域，已成长为四川区域内医疗赛道产业链渗透较长、服务场景较全、辐射层级较多的团餐运营服务商。
同时，公司成功开启集采业务，于2022年9月30日上线集采商城，于第四季度完成新希望集团内共计460个公司的覆盖，利用数字化，完成从“代买”向“服务”的转变。
在广域的B端和C端零售服务中。
新希望服务新零售SKU数量已超2000个，其中60%为新希望六和、新希望乳业及草根知本等内部产品，特别是居民生活所需且复购率高的肉蛋奶，以及具有成都特色的火锅底料、调味品，通过线上平台及线下多种社区消费场景，提升渗透及复购率。同时面向企业客户提供定制礼盒服务，小范围内业绩与口碑“出圈”。
随着公司与新希望集团产业链融合加深，其“物业+生活”业务无论是规模体量，还是利润水平，都可能实现提升，尤其是2023年的物管行业还站在了景气底部回升的拐点上。
2023 物管企业估值回升拐点
2021年以来，整个物业板块经历了巨大调整。
由于物业企业多在港股上市，而港股受美联储加息影响，叠加2022年地产债务危机拖累，引发地产及物业板块超跌下行。
至2022年11月，多项政策出台直接支持房企融资，，有利于民营房企信用风险缓释，以及对物管企业估值信心的重建。2022年底，疫情管控松绑，物业服务回归常态，以至成本端有望降低，以及项目拓展端的正常开展。
此刻的物管行业景气终于迎来底部回升的趋势。
图/Wind
总体看来，2023年将是物管企业增强独立性、减弱房地产附庸属性、服务边界持续扩张、开启新周期的一年，像新希望服务这样第三方在管面积增长能力得到验证，并能基于股东资源进行服务内容拓展、品质提升的具备差异化竞争优势的企业，有望获得更高的估值溢价。
