怎样才算是一家好的企业？
或许，听听企业家的说法，会有不一样的收获。特别欣赏冯仑提的一个标准，“简单、专注”。
简单指的是商业模式简单，下游需求清晰，逻辑也能很轻松得到验证；“专注”，则是把时间、精力、资源都集中在公司的核心竞争力和最重要的业务上，越专注，资源就越多，能力就越强。
结合这几年的投资经历，个人认为，符合上述两个特点企业，肯定能过得不差。翻看很多大牛股，都符合这两个特点，最典型的就是大家熟知的贵州茅台。
不只是高端白酒，很多我们日常身边的“小东西”，可能也符合这些特点，比如金嗓子。金嗓子是我一直关注的一家公司，借着公司最新的财报，我也来说说“简单、专注”对于企业究竟有多大的价值。
/ 01 / 营收、利润大增，股息率达13%
过去一年，国内药企基本都在努力降本、增效。没办法，环境骤变，大家都要追求更高的确定性。而金嗓子在这方面做得更彻底，成效也颇为显著。
具体来看，基于良好的润喉疗效，金嗓子系列产品延续了增长趋势。2022年，金嗓子营收9.92亿元，同比增长20.9%；销售成本2.71亿元，同比仅增长11.52%，这也使得公司毛利润增速（24.8%）高于营收增速。与此同时，公司各项费用得到严格控制，使得公司净利润达2.81亿元，同比增长高达49.9%。
更重要的是，营收大幅增长的同时，其成本、费用率也得到了很好的控制。
一方面，因为自动化新厂房的投入使用，公司的生产效率大幅提高，加上规模效应的显现，毛利率随之增加，由2021年的70.4%，增加至2022年的72.58%，这增厚了公司的利润池。
另一方面，因为品牌、渠道等极为成熟，公司的营收增长并没有依赖于过高的费用。可以看到，2022年公司销售费用增幅不到10%，显著低于营收增速。
与此同时，公司还通过提高经营效率，进一步降低了管理费用的支出。2022年，在营收大幅增长的情况下，公司行政费用反而下降了2460万元，同比降幅高达23.8%。
得益于上述诸多降本增效的手段，金嗓子的净利润由2021年的1.87亿元，增长至2022年的2.81亿元，净利润增速达到了49.9%。
降本增效之外，金嗓子还保持着一贯优良传统，高分红。根据财报，金嗓子拟分红总额达到2.37亿元，分红率高到85%。对应股息率则高达13%，这是绝大部分上市公司都难以达到的股息率。
高增长与高分红并行，这样的公司在港股并不多见。
/ 02 / 业绩亮眼背后：简单、专注的力量
尽管金嗓子被人诟病依赖喉片这一大单品，但人们却忽略了背后的真实逻辑。其业绩表现能够如此亮眼，正是我上文所提及的：简单、专注的力量。
何为简单？
想法、初衷简单。如冯仑所说，一个企业要想活得久，不用想太复杂的事情。从成立之初，金嗓子就没有想太多复杂的事情，只有一个简单的初衷：致力于改善国人健康。
公司做的事情，或者说商业模式也极其简单，卖“金嗓子喉片”、“金嗓子喉宝”等一系列产品，为我们“润喉”提供极佳选择。
想法简单，商业模式也简单，持之以恒的推进，本质上，这就是“专注”。
1994年“金嗓子喉片”问世，过去30余年，公司一直专注于“金嗓子喉片”的运营。“专注”的最大价值，在于通过深耕该领域形成极强的渠道、品牌优势。
品牌体现销售的难易程度。金嗓子，朗朗上口；大部分人一听到金嗓子，相信就知道它的作用。这也在官方背书的品牌评选中得到了证明。
就在最近的3月，中国非处方药品牌盛典大会上公布的“2022年度中国OTC品牌统计排名”显示：“广西金嗓子有限责任公司”在 2022年度中国非处方药生产企业综合统计排名中排名第四十八名。
而在2022年度中国非处方药产品中成药综合统计排名中，“金嗓子喉片”则是荣获“咽喉类” 第一名。
渠道，其实就是药企的商业化能力。过去30年，金嗓子的销售网络，可以用“极致”两个字形容。
在国内，金嗓子已经推广至最基层的药店诊所，最大程度上提升了产品的可及性；并且，公司还建立了电销平台，线上、线下互补的方式，让消费者触手可及。
与此同时，金嗓子也已经完成了出海。2022年进入了马来西亚各医院诊所，以及法国、西班牙、荷兰、意大利等发达国家。
大道至简。如果你在一件事情、一个产品、一个项目上精益求精，做到让人无法企及，让人叹为观止，那你的竞争力就形成了。
/ 03 / 金嗓子的未来：“改变现代人的健康”
因为长期坚持“简单、专注”，能够带来“时间的复利”。
简单来说，金嗓子的渠道、品牌是可复制的，即在其专注的领域不断复制“金嗓子喉片”成功的可能。
这在其“喉宝”系列产品层面已经得到了初步的证明。“喉宝”是公司2013年推出的七款系列产品，属于无糖系列的润喉食品，为更广大的提供消费者更多元化的选择。
2022年，金嗓子集团产品已出口至50多个国家和地区，产品营收占比也是水涨船高，出口产品销量接近公司总收入的10%。
食品消费领域不同于消费医疗领域，竞争更加激烈、残酷，而喉宝系列产品的成功，足以证明金嗓子的品牌与渠道价值。
这只是开始。看上去一成不变的金嗓子，其实一直在与时代同行，进行新的尝试。当前，其已经开启了顺应时代的“改变现代人健康的战略”。
后疫情时代，健康成为国人追求的“新型奢侈品”，免疫力、肠胃健康成了困扰国人的两大健康问题。
金嗓子顺势而为，围绕肠道健康领域，接连推出“肠宝”和“益生菌含片”两大系列产品。这也将成为金嗓子接下来的重点发力板块。
“金嗓子肠宝”，是一类益生元，是益生菌最爱的粮食，进入肠道后，可以将体内原有的益生菌“喂养”的更加强壮。简单来说，就是改善肠道的微生态平衡，清除人体的宿便和防止便秘；
“金嗓子复合益生菌含片”可以与肠宝相辅相成，使效果变得更强大。其本身是益生菌+益生元的双效组合，而且，益生菌含片只需口服，使用更为便捷。
不要小看肠道微生态平衡，随着我们年龄的增长，肠道内的有益菌会逐渐减少，有害菌会乘虚而入，导致诸多疾病的发生，不仅包括腹泻等常见疾病，甚至包括阿尔兹海默症等疾病。
这个时候，同时补充益生菌与益生元就很重要。因为益生元可以促进益生菌在肠道中生长繁殖，发挥1＋1＞2的益生功效，帮助人们改善肠道微生态平衡，进而可以双向调节便秘与腹泻问题，还能促进钙质吸收，降低甘油三酯和胆固醇含量，缓解胰岛素拮抗、改善糖尿病，降低癌症的发病率等等。
说实话，对于金嗓子选择发力的益生菌赛道，我还是比较看好的。
这是一个好赛道。日本、欧洲等都是益生菌大国，我国则起步较晚，大概落后了15年—30年左右，但市场规模已经不小。根据米内网数据，2019年我国益生菌的销售额为44.38亿元左右。未来，随着国人对肠道健康重视程度的增加，这一市场规模必然会继续增长。
目前，这一市场并未出现绝对领先的巨头。通化金马、上海医药等益生菌领先企业，市占率均不是很高。这也是金嗓子的异军突起的机会，因为在菌种方面，金嗓子有一定优势。
相比于大部分企业引进的海外菌种，金嗓子的菌种是名副其实的国产菌，更适合中国人体质。
要知道，不同人种的菌种是有所差异的。
一方面，由于饮食差异，会导致国内群体和海外群体的菌种会有所差异。
国外人体内的菌种较多是用来消化肉类的乳杆菌，而国人体内更多的是消化碳水化合物和纤维的双歧杆菌。
另一方面，人种导致身体结构不同也会导致菌种的不同。
比如，欧洲人的肠子长度为5.4米，而亚洲人的肠子则长达8.5米，肠道结构差异非常明显。所以我们在选择益生菌时，千万不要以为进口菌株就是最好的，还是要考虑身体结构和饮食习惯，选择最合适的。
金嗓子的益生菌产品正是看准这些痛点研发的。首先，金嗓子针对中国人群的调整，选择了适合中国人种生理特点的益生菌，比如植物乳杆菌Zhang-LL、副干酪乳杆菌KL1、动物双歧杆菌A12等。
其次，分离选育自吃母乳的婴儿肠道及本土传统发酵食品，容易适应和定植于国人肠道而发挥益生功效，而国外进口的益生菌没有明确的分离来源。
最后，金嗓子的相关试验是在中国人群中开展，因此更精准、更贴近我们的生理需求。
随着时间的验证，真正适合中国人的菌种必然会被挖掘。就像过去的飞鹤奶粉一样，真正为国人考虑的产品，必然会受到国人的尊重和选择。
回到公司经营层面来说，未来一旦新品类的逻辑被证实，意味着金嗓子的打法彻底被证明，其天花板也将就此打开。
/ 04 / 总结
任何时候，能在波谲云诡的商业世界中长久立足的企业，才敢言未来的强大。
简单、专注，说起来容易，做起来难。金嗓子则用实际行动让我们看到，并非大而全才有未来，小而专同样可以活得很好。
日拱一卒无有尽，功不唐捐终入海。拥有长期主义的实干者往往是这个时代的少数派。
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