上周上半周发布的一季度经济超预期增长推动A股上行，但新冠二次感染担忧再起叠加美对华科技制裁预期升温，共同对A股造成冲击，上周下半周指数大幅回落。整体看，上周主要宽基指数全面下跌，其中上证指数、创业板指、沪深300和国证2000跌幅分别为1.11%、3.58%、1.45%、3.90%。市场风格方面，金融=消费>周期>成长。
2023年年初至今，股票市场仍然呈现结构分化的行情。受益于Ai技术的快速发展，TMT板块表现十分抢眼，传媒、通信和计算机均录得30%以上的涨幅。而与经济和复苏相关的板块均出现大幅回撤，社服、地产、汽车和食品饮料等板块均录得负收益，其中社服板块跌幅超过10%。
上周五，TMT板块出现放量大跌，计算机、电子、传媒和通信板块当天跌幅均超过4%，这四个板块的成交量占全市场的比例达到44.39%。大跌之后，很多投资者担心，TMT的行情是否就此结束？下面我们从两个维度来回答此问题。
金鹰基金权益投资部基金经理杨凡表示，第一个维度，如果未来一段时间股票市场面临较大的调整压力，前期的强势板块（例如TMT板块），或许将迎来补跌。因为我国经济复苏的力度还不错，国内的流动性也没有出现边际弱化，所以股票市场面临较大调整压力的概率或较小（除非美联储超预期的加息或者美国经济立马陷入衰退）。
第二个维度，是否有更强势的板块引领下一个阶段的行情。目前来看，与经济和复苏相关的板块有可能担此大任。从已经公布的3月份经济和金融数据，以及一季度的GDP来看，我国经济复苏的力度还不错。但仍存在一些隐忧，比如复苏呈现结构性，出行和服务类复苏态势很好，但生产和投资类依然较弱；比如出行、服务和出口等数据很强，大部分人认为是积压需求脉冲式增长。所以，与经济和复苏相关的板块要引领行情，还需要更多数据不断验证。
所以，还不能得出TMT板块行情已经结束了的结论。
在接下来的市场中，关注行业方向上，金鹰基金表示，4月业绩关注度提升，叠加TMT交易拥挤，或能促使市场风格偏向均衡。预计短期新能源、食品饮料、地产链、出行链等赛道可能在4月季报窗口业绩支持下，估值偏低阶段出现阶段性反弹。此外，中特估等低位主题行情也可能有所表现。
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