近期，A股行情持续回暖。WIND数据显示，截至4月底，上证指数自2月6日低点以来反弹幅度已接近15%，2024年以来的涨幅也达到4.37%。建信基金认为，上市公司业绩披露期过后，市场定价逻辑或有利于小盘、科技风格，同时叠加海外流动性边际改善，短期内中小成长风格或迎来阶段性回归。
国内方面，4月政治局会议对总量政策表态积极，财政和货币政策部署更加具体，会议指出要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度；同时，灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，会议对地产的新政策思路也有助于稳定市场预期，提振风险偏好。
海外方面，通胀压力有望减弱。美国4月新增非农就业数据有所回落，低于市场预期，为2023年10月以来低点，4月非制造业PMI也指向核心服务通胀压力有望减弱。市场降息预期升温，后续随着高利率环境影响逐步缓解，A股配置价值有望提升。
展望后市，建信基金认为随着上市公司业绩披露完毕，从历史经验来看，小盘和科技板块胜率或将提升，叠加海外流动性的边际改善，短期内中小成长风格有望迎来阶段性机会。首先是科技成长领域，近期港股恒生科技指数涨幅显著，ChatGPT搜索引擎也或将问世，多重因素催化科技浪潮渐起，AI产业链、低空经济、机器人、创新药等方向值得关注。其次，关注PPI回升力度，进而跟踪顺周期板块的后续发展，对于地产领域可在政策细节进一步明确后把握右侧布局机会。同时，需要留意市场风险偏好上升环境下红利板块的表现，目前经济弱复苏背景持续，中长期维度下，具有稳定现金回报特征、高分红、稳定净资产收益率的品种在利率中枢下行期仍具有配置价值，可以关注成长和红利跷跷板的交易机会。
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