过去几年，聚酯薄膜行业作为高盈利领域的代表，因广阔的市场潜力而备受瞩目，吸引了大量企业和资本涌入，特别是随着新老企业纷纷扩产，行业关注度显著提升。
然而，近年来，尤其是2023年以来，行业产能快速增长与市场需求的相对放缓并行，导致市场竞争愈发激烈，整个行业俨然步入了底部调整和转型的关键时期。
数据显示，2023年聚酯薄膜行业设计产能达到了683.2万吨，而实际有效产能约为532.9万吨，设计产能的年增长率高达22.4%，相比之下，市场需求的增长速度较慢，仅为5.28%，供需失衡直接导致产品价格走低，企业利润缩水，BOPET行业正面临近五年的盈利低点。以普膜产品为例，其市场价格已由2021年的1.2至1.3万元/吨的高位大幅下跌至当前的0.8万元/吨左右，价格下降幅度高达36%。而其他新材料产品盈利同样有所承压，据了解，受市场竞争压力影响，业内某企业毛利率从其近五年的历史高峰27.15% 骤跌至2024年一季度的-10.28%，深刻体现了当前企业所面临的极端严峻的市场环境与前所未有的运营挑战。
在此背景下，“顺境易生，逆境识英”成为行业的真实写照，而“强者恒强”的法则也被深刻验证。行业低谷不仅是对企业生存韧性的严苛考验，也是市占率争夺的关键时期。那些能够在逆境中不仅维系生存，还能扩大市场份额、保持营收增长的企业，展现出强大的生存与发展能力，也预示着它们有望在行业复苏时成为市场的主导力量。因此，识别并投资于这些在困境中仍能保持业绩增长的企业，对投资者而言具有较高的价值。
基于Wind的统计数据，记者深入分析了2023年至2024年第一季度期间膜材料企业的经营状况，其中，双星新材在行业整体不振的情况下，展现出稳健的发展态势——公司营收连续五个季度环比增长，市占率稳步提升，2023年度实现总营收52.9亿元，稳居行业首位。
为何双星新材能在行业波动中实现市场份额的持续提升？记者询问多位业内人士后总结认为，主要基于公司的多元化的产品矩阵、稳定的供应链体系以及深厚的客户网络等优势。
公开资料显示，双星新材是一家集高分子新材料技术研发、生产销售、进出口贸易为一体的国家高新技术企业，拥有中国双向拉伸薄膜产业基地、国家火炬宿迁薄膜特色产业基地等殊荣，同时是中国轻工业塑料行业十强企业。自2011年上市以来，公司秉持“规模化、一体化、差异化”发展战略，构建一体化全产业链业务模式，推动转型升级，打造多元化、精细化的产品矩阵。当前公司产品线涵盖60余系列、超100种品类、500多种规格，下游应用领域从过去单一的包装印刷，拓展至光学材料、新能源材料、可变信息材料、热收缩材料、节能窗膜材料等多个新材料领域，并拥有三星、LG等众多世界500强客户。
2023年以来，面对下游市场需求波动，双星新材依托竞争优势展现出了较强的经营韧性与灵活性。公告显示，2023年至2024年一季度，公司营业收入实现连续五个季度环比提升。期间，公司发挥新材料板块优势，推动产品结构优化升级，2023年公司新材料行业销售量超过56万吨，同比增长4.67%。特别是光学材料板块（包括光学基材、光学膜、MLCC离型膜、节能窗膜等众多产品），2023年公司的光学材料板块实现销售收入24.87亿元，同比增长20.05%，销量达24.84万吨，同比增长36.23%。
“即使当前聚酯薄膜行业面临激烈的低成本竞争，高质量产品和稳定的供货仍然是终端客户的首要考虑。”业内人士进一步指出，双星新材多年来精心布局与深耕市场，凭借其优异产品质量、稳定供货及高效的客户服务，培养了一批高质量且粘性较强的客户群体，为公司在逆境中维持稳健运营奠定了坚实基础。
据记者查阅，当前，聚酯薄膜行业处于底部盘整。有数据显示，2024年BOPET市场仍有较大规模的新产能投放，市场供应量将进一步增加，而市场需求的回暖或仍需要更多时间来实现，BOPET市场供需压力仍难缓解。但尽管短期内波折不断，聚酯薄膜作为工业中间体和战略性新兴产业重要的新材料，长期向好发展的趋势并未改变。
与此同时，市场短期动荡也为行业内部的结构性优化提供了契机。激烈的市场竞争也进一步加速了行业内企业的优胜劣汰进程，目前，已有不少中小企业因不堪重负而选择关停产线、甚至退出市场等，行业资源与份额的正逐步向头部企业集中，市场集中度有望进一步得到提升。
尤其值得关注的是，回顾聚酯薄膜行业过去十余年的发展历程，在上一轮行业周期中，双星新材凭借着前瞻性的战略布局，在行业低谷期大举进入光学膜领域，并构建出新材料五大业务板块，实现了2012年至2021年十年间业绩的飞跃式增长。
而在这次行业周期的低谷期，双星新材亦是专注于强化基本面，持续提品质、增品种、调结构，推动业务结构优化升级，并在中高端市场拓展中取得了显著成果，特别是其大尺寸光学膜、MLCC离型膜、复合铜箔等产品亮点频现，赢得了市场的高度关注。随着本轮行业周期触底迎来拐点之后，双星新材效益会进入新的增长阶段。
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