8月29日，万润新能（688275.SH）发布2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入29.48亿元。从半年报披露的数据来看，上半年公司磷酸铁锂产品销量持续增长，毛利率由负转正，现金流改善显著，整体经营情况稳步复苏。
出货量持续增长 毛利率等经营指标改善显著
公司表示，2024年上半年，在储能市场并网、海外需求恢复等利好因素推动下，磷酸铁锂产量、出货量有所增长，但随着锂电行业下游降本压力和市场竞争加剧，叠加原材料下行带来的跌价影响，导致行业整体业绩不及预期。随着新能源汽车市场稳步发展，储能市场逐渐发力，将带动正极材料行业出货量持续增长，回归合理盈利水平。
报告期内，公司积极应对行业波动，加强生产运营管理，优化弹性供应链策略，产品销量稳步增长。上半年公司磷酸铁锂产品出货量为7.80万吨，同比增长24.16%，产品毛利率由负转正，亏损幅度相比于去年同期大幅收窄。未来随着碳酸锂价格的企稳，公司的利润有望逐渐回归正常。
此外，公司对于应收账款的管理回笼收到了显著成效，2024上半年公司经营活动产生的现金流量净额为14.75亿元，为历年来最佳水平。
近年来，磷酸铁锂电池的安全性和低成本优势愈发凸显，市占率不断超越三元锂电池。中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，今年1月份至7月份，我国动力电池累计装车量244.9GWh，同比增长32.8%。其中磷酸铁锂电池累计装车量171.1GWh，占总装车量69.9%，同比增长36.3%，增速超过三元锂电池近10pcts。
工信部引导落后产能出清 头部企业有望持续受益
6月19日，工信部电子信息司正式发布《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，明确将引导产业加快转型升级和结构调整，推动我国锂离子电池产业高质量发展，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目。上述文件的推出，标志着我国从政策层面引导锂电池行业出清落后产能，成本、技术优势明显，深度绑定优质客户的头部企业有望持续受益。
公开资料显示，万润新能与宁德时代、比亚迪等主流锂电池厂商建立了长期稳定的合作关系，2023年比亚迪、宁德时代合计贡献的收入占公司总营收近90%。2023年报显示，目前，万润新能已与锂离子动力电池、储能电池、钠离子电池等多领域客户,如吉利控股旗下衢州极电、广汽埃安旗下因湃电池等建立了良好的合作关系。
技术方面，万润新能始终坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的研发策略，使产品性能持续保持行业领先水平。2024上半年公司研发投入占营业收入比例上升至4.87%，同比提升1.02pcts。截至2024年6月30日，公司累计获得各类知识产权210项，核心技术22项，在锂电池正极材料领域形成了深厚的技术先发优势。
据悉，万润新能磷酸锰铁锂材料已进行了试生产，产线具备放量生产条件；钠离子电池正极材料已实现量产出货，具有成本低、循环性能好、寿命长，低温性能优异、能够实现大倍率充放电等优点。
目前，海外市场尤其是欧美对磷酸铁锂电池需求巨大。据业内机构测算，到2030年欧洲动力和储能电池总需求将达到1500GWh，其中约一半将采用磷酸铁锂路线。报告期内，万润新能已在北美、非洲、中亚地区等地完成海外公司的设立登记，并在当地进行考察、规划，进一步推进公司国际化发展战略。公司表示，将继续围绕长期发展战略和年度经营目标，按照既定战略布局进一步拓展海外市场业务，不断完善海外渠道布局预计今年将有明显进展。
