央行多次风险提示之下，“颠簸”成为近来债市的主基调。债市收益率有所回调，同时债市交易量下降。10年国债在二季度以来特别是8月以来，交易量和换手率显著下滑，且低于2020-2023年的平均水平。对此，有券商分析认为，国债量缩价稳主要是因为多空力量的相互作用，“资产荒”效应推动利率下行，但对于财政发力以及经济回升的预期对利率有抬升作用，二者相互影响，使得国债收益率处于区间震荡。
汇安基金认为，短期的震荡不影响债市长期向好的走势。主要是基本面没有大的改变。同时，无论是“央行进场借券—以制约长端收益率快速下行”还是“央行计划参与隔夜正、逆回购—以增加日间流动性管理工具”的举措，都意在稳定市场流动性，维稳态度坚决。央行的初衷是维护债市的稳定，而非让债市走低。汇安基金进一步分析指出，今年二季度已然将最大的行情窗口演绎过，在没有市场冲击引发一轮较大幅度回调的前提下，负债端稳定的机构在参与上关键还是资质和票息对应选择的问题，但交易型机构参与的空间是在缩小的，故而对于流动性的把握需要更加精细。
展望后市，汇安基金多策略组混合资产投资总监、汇安裕同纯债债券基金经理张昆，也在近期披露的中报中表示，经济复苏向好的趋势不改变，开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势，就业维持稳定，财政货币等宏观政策有机协调，促进经济高质量发展。 目前社会经济融资成本仍处于下行的趋势。债券市场而言，随着基本面和政策面的影响， 债市收益率或仍将保持宽幅震荡的格局，亦需关注流动性拐点。新质生产力行业预计在政策支持下，将保持高质量的发展趋势。
面对债市波动渐成常态，理财人士建议想要把握短期调整而上车的投资者关注几个指标，首先便是最大回撤，反映债基的风险控制能力和投资体验。通常在指定区间内，最大回撤越小，风险控制能力越强。其次是基金规模：基金规模过大可能会增加基金管理难度,摊薄收益，导致投资机会减少，而规模过小可能会增加流动性风险，也有清盘风险，为此建议选择规模适中的基金，有助于避免踩雷风险。
张昆对信用风险的容错率较低，深知信用风险对投资体验带来的欠佳影响，所投资的品种大部分都是信用风险可控的品种。汇安裕同纯债债券目前专注利率债，主投政策性金融债，不投信用债，采取“底仓+交易盘”双重结合模式，首先是底仓保持短久期，降低回撤风险；第二是在波段交易时，如果遇到波动，及时平仓，坚决止损。这样的策略也让汇安裕同纯债债券自2022年6月22日成立来，在多次市场回调的情况下逆市上涨；偶尔回调，也能迅速控制住回撤。
截至2024年二季末，汇安裕同纯债债券A自成立来回报率9.46%，相较同期4.60%的业绩比较基准，超越基准4.86%；且成立来最大回撤仅为-0.47%。“强市超额给蛋，弱市稳控回撤”的表现让汇安裕同纯债债券日益赢得越来越多投资者青睐。据2024年中报显示，汇安裕同纯债债券AC份额持有人合计756159户，机构投资者和个人投资者持有比例分别达66.13%和33.87%。未来汇安裕同纯债债券仍将力争在控制回撤的基础上把握波段交易机会，增厚组合收益。
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