国庆长假结束，A股市场依旧延续节前火爆。10月8日，A股开盘全线大涨，全市场逾5330只个股上涨。随着节前多项重磅政策陆续推出，经济筑底及消费修复预期强烈，推动市场整体大幅反弹，美容护理等前期调整较为充分的行业板块单周涨幅超过30%。方正证券在9月27日的事件点评报告《多项政策发力，美护板块有望优先受益》中认为，“美护作为消费行业中同时具备强韧性及强成长性的板块，整体呈现强增长韧性”。
如今，美护行业从“卷成分”到“卷营销”，再到“卷科研”，各大品牌都在设法找准突破点，推动品牌顺利穿越周期，实现持续增长。9月，在百舸争流的美妆大环境下，细分赛道龙头贝泰妮（300957.SZ）交出了一份颇为亮眼的答卷。
多品类引爆增量，薇诺娜超品战绩再创新高。9月抖音超级品牌日中，贝泰妮旗下核心品牌薇诺娜全店GMV破纪录增长178%，爆发系数达363%，活动期累计达成总GMV破4870万，活动期总曝光数达3亿+。其中，爆款「薇诺娜修白瓶」GMV突破2850万+，#薇诺娜修白瓶#话题量破17.9亿次播放；新品「速修冻干面膜」首发爆卖39万片，#薇诺娜速修冻干面膜破#2934万次播放，收获当之无愧的品效双赢。
以内容带动流量腾飞，薇诺娜通过抖音音乐会实现品效合一。9月薇诺娜与《很高兴音乐会》再次牵手，聚焦节目IP将内容资源最大化，共同打造热点事件。通过周迅、阿雅、垫底辣孩等明星和达人多重加持，达成内容x生意超紧密联动，获得超7800万+曝光，直播GMV超2341万，实现品牌声量和生意效果双提升。值得一提的是，薇诺娜x垫底辣孩共创发起「修图不如修白」，截至目前全民「修白挑战」话题互动已超1700万+。
用科研“造”增量，贝泰妮打造美妆增长新标杆。在功效护肤市场不断发展的趋势下，植物原料的创新愈加不可忽视。9月，贝泰妮第11款新原料金露梅备案成功。这也是贝泰妮今年备案成功的第8款化妆品新原料，其以领先备案量稳居国内同类美妆企业首位。
值得注意的是，近期行情中美护领涨打头阵，贝泰妮（300957.SZ）在9月24日-9月30日期间，以短短5个交易日实现58.6%的涨幅领跑美容护理板块，跑赢美容护理（申万）行业涨幅16.7个百分点，市值增长超过85亿。
谈及对于未来的预期，浙商证券在《美容护理及新消费行业四季度策略暨重点关注组合》提到，24Q3一系列宏观政策以扩内需为主线，降息、降存量房贷等组合拳政策有利于提振消费信心。此外，24年8月国家卫健委答复政协委员提案中指出“持续规范医疗美容行业、鼓励有资质的专业人员开展权威健康科普”，体现监管对于医美行业态度更多的是规范化引导管理，行业合规龙头竞争格局有望优化。龙头公司凭借管线布局、规模化优势，仍能维持较稳健增长。
本轮双11为积极政策发布后第一个大促，成为美护板块投资重要锚点。东海证券建议：“化妆品板块即将10月迎来双十一大促，国产渗透率提升仍有空间，建议关注自身产品力强、消费者认可度高的标的”，贝泰妮后续表现值得关注和期待。
