今年以来，随着美联储步入降息周期，全球经济复苏步伐呈现差异化。中国经济凭借愈发坚实的内在增长力，在一系列政策“组合拳”的积极推动下，保持了稳定发展的态势，资本市场也因此焕发出盎然生机。展望后市，投资者该如何把握市场脉络，积极探寻资产配置的新路径？11月8日，2024富国基金四季论坛（冬）圆满落幕，本次论坛以“潮汐之变，乘势启航”为主题，券商首席分析师以及富国基金投研人员齐聚一堂，共话海内外宏观经济趋势、大类资产配置策略以及市场投资机遇。
据了解，广发证券策略首席分析师、新财富最佳分析师刘晨明、富国长期成长基金经理谢家乐、富国民裕进取沪港深成长精选基金经理赵年珅、富国基金固定收益投资部副总经理武磊、政金债券ETF基金经理朱征星、中证A500ETF富国基金经理苏华清、一带一路ETF基金经理殷钦怡、港股通互联网ETF基金经理田希蒙受邀出席。
论坛上午场，刘晨明、谢家乐、赵年珅分别从A股策略、权益投资、港股市场三大视角分享了对后市的投资展望；论坛下午场，武磊、朱征星、苏华清、殷钦怡、田希蒙则分别从固收策略、债券ETF、宽基指数、ETF工具以及港股核心资产等角度带来了对于当前市场的一手观点。本次论坛近40家平台同步直播，备受市场关注。
聚焦A股和港股市场，展望未来投资新机遇
论坛上午场，刘晨明分享了其对于A股市场的策略展望。刘晨明表示，短期市场因政策底显现，为投资者提供了新的机遇。12月初或为A股市场的决胜时刻，需密切关注政策动态和市场变化，以便及时调整投资策略，把握市场机遇。行业配置上，重点关注周期见底、龙头重塑、新能源细分行业、G端压力大及长期破净的公司。
深耕成长股投资，谈及其权益投资策略，谢家乐表示，始终坚持“遵循价值、顺应周期”的理念，通过科学严谨的投资流程精选标的。自上而下看，A股运行由很多周期嵌套而成，周期模糊定位；自下而上看，企业价值研究聚集于空间、格局和回报率，投研中将以上两者结合买卖投资标的，并根据决策周期偏移适时调整组合。
关于港股后市潜在的机遇，赵年珅认为，港股因离岸市场特性波动较大，受经济景气度和货币政策独立影响。当前市场关注经济本身，MSCI中国市净率与经济周期相关，中美降息减轻港股压力。内资南下，配置港股增厚收益。富国海外权益投资始终坚持以基本面为核心，自下而上精选标的，中长期布局，助力投资者资产稳健增长。
解读固收、ETF、港股投资价值，探寻投资新趋势
论坛下午场，武磊、朱征星、苏华清、殷钦怡、田希蒙分别带来了其对于当前市场的一手观点。
谈及现阶段的固收投资，武磊表示，中国经济转型依赖技术进步，财政调节作用凸显。地产下行与名义增速低位给地方财政带来压力，限制财政政策效果。固收投资应重视体系与均衡，坚持稳健均衡理念，追求风险调整后收益最大化。富国固定收益投研团队始终重视策略研究，致力打造一体化投研体系，同时注重信用管理，以应对市场挑战。
展望债券ETF未来发展前景，朱征星认为，伴随我国债券ETF市场快速发展，债券型ETF因低费率、高透明度等优势备受青睐。政金债券ETF作为兼具久期、票息和流动性的投资品种愈加受到青睐。其中，富国中债7-10年政金债ETF是市场上唯一长久期品种。展望后市，朱征星表示未来利率或低位震荡，需警惕债市风险。
关于低利率时代的投资机遇，苏华清指出，ETF推动资管市场进步，宽基指数正从表征级向投资级发展，第3代投资级指数即以中证A50、中证A100和中证A500为代表，其中中证A500指数具备市值覆盖广、长期收益稳健、行业分布中性、高股息以及蓝筹龙头集中等优势。近来伴随市场风险偏好逐步回升，大盘宽基类ETF正成为资金青睐的高胜率资产。
伴随ETF市场竞争加剧，管理人需以差异化服务破局。殷钦怡表示，富国ETF服务体系整合策略体系搭建、开放输出、专项数据及定制服务，携手券商研究所利用AI和多因子模型寻找市场共识，并依托算力探索新技术，推出“工具+策略”式服务体系。结合多种模型与归因系统，提供全面的投后管理与定制服务。
谈及港股核心资产的投资策略，田希蒙表示，近期港股通互联网、恒生医疗及恒生港股通高股息低波动等板块备受瞩目。港股通互联网行业业绩持续改善，吸引内外资金关注；恒生医疗以创新药公司为主，受益于政策推动，出海成业绩增长点；恒生港股通高股息低波动指数在银行和工业板块权重高，股息率逐年上升，是市场上较有效的Smart Beta策略。
