当新一轮科技革命和产业变革深入发展，带动社会生产力不断迭代跃升，先进制造板块哪个领域尤为值得关注？
12月7日，2024年雪球嘉年华主会场上，雪球人气用户@揭幕者，诺安基金研究部总经理邓心怡和国联安基金量化投资部总经理、半导体ETF基金经理章椹元共同探讨了先进制造的成长机会。
面对“如何理解先进制造产业？”的问题，邓心怡和章椹元都提到了半导体。
邓心怡认为先进制造产业是由科技创新驱动形成的一种产业集群，包括信息技术、航空航天，以及能源转型过程中的光伏、锂电等，但最重要的是半导体芯片。因为芯片是先进制造业的大脑，基本所有的电子设备都需要靠芯片来驱动。海外对于我国的限制愈加趋严，半导体的自主可控对于实现国家安全、产业安全的战略地位也是毋庸置疑。
章椹元则从“先进”两字入手，指出先进制造业要用到很多智能化设备，许多产品都需要非常高端的技术，如半导体、芯片产业。
半导体的春天来了吗？
章椹元认为从战略角度来看，半导体的需求会一直存在，而且预计未来很长时间都会有，这是因为随着整个社会往智能化方向发展，半导体材料的渗透会越来越高。同时从产品这一中周期角度来看，除了人工智能的芯片角度外，还可以从硬件设备角度来挖掘机会，未来人工智能设备或许将和曾经的智能手机一样，在短短十几年间，实现从0-1、1-N的过程。
邓心怡介绍了刚刚公布的全球10月月度半导体销售额数据，通过回顾过去的十几个月的数据，可以发现半导体的周期正在处于一个强劲有持续性的复苏周期之中。对于这轮复苏，邓心怡认为主要由人工智能的需求拉动和相对经典和传统的汽车工业。其中对于人工智能，邓心怡相信对于半导体的需求会从现在以训练端的需求为主，逐渐向推理端的需求去过渡，包括手机、笔记本，无人机、机器人等终端设备，这些终端设备的升级和换机的需求也会得到提升。
同时，邓心怡认为还要关注严峻的海外形势对于国内半导体复苏周期的关键性的影响。大概在2022年的10月、11月开始，美国就频繁地更新对于我国内半导体出口的限制。在这个过程中，不但限制了中国获取例如先进的计算芯片，相关的设备技术增加更多的障碍，同时也限制了我国相关科研人员和海外的交流机会。同时还通过一些外交手段，比如要求它的盟友，如荷兰和日本配合对中国实施相关的半导体的出口限制。在这个过程中，对于我国半导体反而提供了一个很独特的成长性的机会。国内半导体的主要需求客户，可以简单地分成国内客户、海外客户两类，国内的这些设计公司最近都在考虑把晶圆制造需求转回国内，规避海外风险的不确定性。
如何投资半导体？
具体到投资布局，邓心怡表示诺安基金经过多年的积淀，已经形成了专业的背景很扎实，产业链调研的经验很丰富。通过测算，大概2026年国内计算芯片的需求超过3千亿元人民币。在这个基础之上，国产算力芯片马上进入到今年下半年关键的验证期，也会决定未来国产芯片的竞争格局，并且相信国产算力真正实现自主可控，突破“卡脖子”指日可待。
在整个配置方面，邓心怡表示将围绕以海外和国内的AI算力需求做布局，同时关注应用生态的变化，一方面是以营销、广告、编程、音视频生成新型的生产力工具为代表。二是以教育和陪伴的情绪价值输出为代表，这样的应用生态会不断丰富。
面对半导体板块波动大的特点，章椹元认为要想获得较好的投资体验，可以归结为八个字：“长期持有，波段操作”。长期持有，即看好并认定半导体这个大方向，逻辑就是智能化不断推进，半导体的总需求不会下降，除非有替代的材料出现。对于波段操作，以买在高点为例，这时可考虑低位继续买入进行补充，依照半导体的高波动特性，耐心等到反弹后进行一部分的获利了结。章椹元强调在投资半导体时，投资者一定要有止盈的概念。
