2024年12月23日，沪深两市低开高走，银行板块涨幅靠前。截至10点55分，银行ETF基金（512700.SH）上涨2.2%，浦发银行上涨4.6%。
国盛证券分析指出随着经济政策持续落地，银行板块的顺周期属性值得关注。通过复盘08-10年、14-16年两轮政策驱动周期下银行的股价走势与宏观经济景气度的变化，发现：从政策转向到经济实现企稳大约需要11-15个月的时间（如PPI月同比重回上行区间、规模以上工业利润累计增速扭负为正），期间银行板块绝对收益显著。当前银行板块同时受益顺周期、高股息两大主线。顺周期视角下综合考虑央行呵护息差态度，以及经济企稳后供需关系改善可能带来的“量价齐升”，中长期视角下资产端收益率触底企稳仍可期待。而高股息视角下在2025年政治局会议指出2025年“实施适度宽松的货币政策”，“加强超常规逆周期调节”的预期下，预计降息仍有空间。银行板块股息率（当前五大行加权平均股息率（TTM）为4.66%）较10年期国债收益率的利差为2.96%（过去10年该利差的均值为2.20%），对长期配置资金有较高吸引力。展望明年，银行板块预计将持续受益于两条核心主线，能够取得长期超额收益，值得关注。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
