四季报如约而至。站在岁末年初、承上启下的关键时刻，鹏华基金主动权益团队的基本面投资专家们从宏观经济、政策预期、行业发展等多角度，给出了最新的投资观点。
回顾2024年第四季度，A股市场整体表现复杂多变，在经济复苏预期、政策支持力度以及全球市场波动的共同作用下，市场呈现出阶段性震荡与结构性机会并存的特点。权益投资一部副总经理伍旋指出，政策通过货币金融政策、优化资本市场制度等一系列措施，提振市场信心，缓解市场的悲观情绪。然而美联储在四季度维持高利率政策，全球流动性环境偏紧，叠加地缘政治不确定性上升，对A股市场形成一定压制。
展望未来，伍旋表示经济基本面的改善、政策红利的持续释放以及增量资金的入市将成为市场进一步企稳回升的关键因素。针对阶段性的变化，在保持一贯的价值投资判断的基础上，密切关注上市公司基本面的变化和估值波动的匹配程度，适时进行部分结构调整。
作为深度价值投资者，伍旋管理的鹏华盛世创新混合(LOF)依托“价值型红利策略”，在2024年为投资者带来了优异表现。银河证券数据显示，该基金A份额2024年度净值增长率21.73%，同类排名前5%。（84/1719，基金分类：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)）搭载“价值型类红利策略”的权益投资一部副总经理袁航，在2024年也有不错的收获。银河证券数据显示，其管理的鹏华策略优选2024年度净值增长率25.57%，在同类可比的480只灵活配置型基金中排名11。
袁航在四季报中指出，基金的核心投资策略未发生改变：买入具备明显竞争优势和长期增长前景的优质资产，中长期持有以积累经营复利和价值复利，通过企业内在价值提升来实现股价上涨，同时注重安全边际。在选股上重点聚焦的是商业模式、护城河、长期增长前景以及估值，相对淡化的是市场情绪波动和短期资金买卖。
此外，专注于“纯正红利策略”的稳定收益投资部基金经理范晶伟，也在去年“跑”出了名列前茅的好成绩。银河证券数据显示，其管理的鹏华弘益2024年度净值增长率23.36%，在同类可比的121只灵活策略绝对收益目标基金中排名第4。
回顾操作，范晶伟指出，过去两年经济基本面并未如预期强劲，但部分行业和公司的股票始终表现优异，除了在不那么好的基本面环境下始终保持盈利韧性外，这些公司不断通过回购和分红回馈投资者，更重要的是因为市场偏见，这些股票即便持续兑现业绩，估值始终在可解释、可接受的范围内，未来会继续保持对这一类行业和公司的关注。
值得关注的是，纵览鹏华基金主动权益团队的四季报观点，可以发现“长期主义”已经深深印在大家的投资信条里。如鹏华基金副总裁梁浩表示，虽然市场环境在四季度发生一些变化，但仍坚持从中长期维度，选择经营格局稳定，企业内在价值稳定增长，管理层优秀的公司，进行长期研究、跟踪和投资，也相信这些公司可以为组合带来长期较好回报。权益投资三部总经理、投资总监闫思倩指出，以新能源为代表的制造业，在经历过供给侧出清后，需求仍持续增长。当前，股价和基本面都处于历史底部，具备长期投资机会，可以长期选股。研究部总经理孟昊认为，长期来看，锂电材料和风电产业链部分环节的盈利底部已经出现，很多公司估值处于比较低的位置，具备投资价值。
