中兴通讯发布2024年报:六年研发投入破千亿,AI、算力领域前景广阔

2025-03-04 10:42:55     来源:

2月28日,中兴通讯发布2024年度报告。报告期内,公司实现营收1,213.0亿元,归母净利润84.2亿元,各项财务指标保持稳健。值得关注的是,中兴通讯过去六年研发投入总和突破1,100亿元,为技术创新与可持续发展奠定基石。在AI算力蓝海市场机遇驱动下,公司紧抓机遇,深化“连接+算力”战略,推动政企、消费者及国际业务实现升级,转型初见成效。国金证券、招商证券、民生证券等多家机构对公司维持“买入”或“强烈推荐”评级,看好其在AI与算力领域的长期成长空间。

夯实底层根基,韧性应对外部变化

2024年,中兴通讯研发费用达240.3亿元,占营收比例约20%;2019年至2024年累计研发投入1,170.7亿元,高强度投入推动技术成果密集落地。报告期内,公司荣获3项国家科技进步一等奖、2项二等奖,AI专利申请超5,000件,近半数已获授权;5G标准必要专利有效家族数量居全球前五,新支点服务器操作系统、GoldenDB数据库通过国家安全可靠测评。

国金证券指出,中兴自研定海芯片支持多样化算力加速硬件,叠加AI Booster训推平台的高效部署能力,公司有望深度受益国内推理需求放量;其超高密度400GE/800GE交换机采用自研7.2T芯片,性能业界领先,自研芯片业务为公司估值提升打开新空间。

业务布局持续优化,政企、消费者业务营收快速增长

2024年,中兴国内市场营收820.1亿元,占比67.6%;国际市场营收392.9亿元,占比32.4%。运营商、政企、消费者业务分别贡献703.3亿、185.6亿、324.1亿元,占比58.0%、15.3%、26.7%。其中,政企业务营收同比大增36.7%,消费者业务增长16.1%,业务结构持续优化。

公司以数字化、智能化、信创为契机,强化解决方案能力,突破互联网、金融、电力等行业头部客户,国内政企业务营收同比增长近60%。民生证券强调,中兴服务器在互联网头部客户及大型金融机构收入翻番,叠加海外数据中心订货同比超100%增长,政企业务已成为第二增长曲线。

中兴紧抓AI手机浪潮,推出全系列多形态AI终端。家庭终端年发货量破亿,连续四年全球份额第一;手机业务表现尤为亮眼,营收同比增超40%。招商证券提到,公司联合中国移动、中国电信推出搭载“九天·众擎”“星辰”大模型的AI手机,nubia Z70 Ultra成为全球首个嵌入DeepSeek-R1机型,红魔电竞手机销量全球居首。民生证券补充称,公司以“AI for All”布局全场景生态,云电脑年销量突破150万台,终端多元化战略成效显著。

全面融入AI 深化“连接+算力”

中兴5G基站、核心网连续五年全球发货量第二,RAN、光传输产品获主流机构“领导者”评级。5G-A技术应用于低空经济、数字文旅等新场景,完成超100个低空通感试点;全光网络建成首个400G省际骨干网,OTN 800G端口规模商用,50G PON方案全球试点加速万兆普及。

公司深度参与万卡池、千卡池建设,推出“分布式高性能国产智算资源池”,国产智算服务器规模发货。招商证券分析,中兴通过GPU高速互联开放标准打造超节点智算服务器,叠加自研星云大模型在工业制造等18个行业的应用,AI技术正有效平滑运营商资本开支波动,支撑业绩稳健增长。民生证券指出,南京滨江基地应用行业大模型后,订单排产时间缩短88%,工艺文件生成效率提升十倍,AI赋能生产成效显著。

终端领域,公司发力AI手机,布局“AI for All”全场景智慧生态,积极提升面向个人和家庭的产品市场竞争力。家端产品年发货量破亿,连续四年市场份额全球第一;FTTR、移动互联产品年发货量均突破1000万套,云电脑年销量突破150万台;5G FWA&MBB市场份额保持全球第一;屏下摄像、裸眼3D技术持续创新,推出多款创新终端;努比亚加速出海,登陆30余国,与运营商深度合作,联合开发基于中国电信星辰大模型、中国移动九天大模型的AI手机,nubia Z70 Ultra成为全球首个嵌入DeepSeek-R1的手机;红魔电竞手机销量居全球首位;汽车电子与头部车企深化芯片、车用操作系统、模组合作。

全域AI,推动AI创新普惠

中兴以“云网边端”端到端AI基础设施为核心,构建AI原生网络,提供从智算服务器、液冷数据中心到行业大模型的全栈解决方案。数字星云3.0整合大模型技术,助力工业制造等场景“人工智能+”价值落地;星云AI OS连接人车家生态,通过AI手机实现多模态交互创新。组织层面,公司推行“芯片+整机+大模型”研发架构与“大企业+小团队”营销模式,实现敏捷迭代。

国金证券认为,中兴凭借AI算力基础设施与终端协同优势,有望持续受益全球智算中心建设浪潮;自研芯片业务进一步打开估值空间。招商证券强调,中兴以算力、手机为代表的第二曲线加速放量,业绩增长动能充沛。民生证券总结,中兴在政企、终端市场的突破与国产智算生态布局,将驱动长期竞争力提升。未来,中兴通讯将以六年千亿研发为基石,深化“连接+算力”战略,强化“网算端能”能力,为千行百业智能化提供支撑,迈向泛在智能新纪元。

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