近年来，公募基金纷纷加码布局自由现金流主题产品，相关ETF不断涌现，成为新基市场中一股不容忽视的重要力量。Wind数据显示，截至5月15日，首批中证全指自由现金流ETF已有8只上市。目前，自由现金流相关产品仍在持续申报中，涵盖了多元策略和选股方式，形成了丰富的产品谱系。在此背景下，鹏华中证全指自由现金流ETF（512130）于5月19日正式发行，该基金由寇斌权掌舵，旨在为市场提供参与自由现金流主题投资的新工具，助力投资者充分把握高现金流优质公司的投资机遇。
细究自由现金流策略备受推崇的原因，或可从以下几点进行分析：在当前市场不确定性上升、波动加剧的宏观环境下，投资者对企业的真实盈利能力和财务稳健程度的关注度日益提高。而自由现金流作为衡量企业“真金白银”造血能力的核心指标，正逐渐成为筛选优质企业的关键标准，其策略价值也进一步得到市场的广泛认可。相比于单纯基于股息率的筛选，自由现金流指标或更能反映公司基本面的变化，而分红则侧重于股东的现金回报，与公司业绩的关联或稍逊于自由现金流指标。尤其是在当前全球低利率、中国经济转型的背景下，自由现金流策略兼具防御性与成长性的属性更加凸出。该策略通过筛选现金流质量高、分红可持续的企业，既能规避传统红利策略的行业集中风险，又可把握中国经济高质量发展的核心资产，成为穿越牛熊的“价值”投资选择。
具体而言，鹏华中证全指自由现金流ETF跟踪标的为中证全指自由现金流指数，该指数选取100只自由现金流率较高的上市公司作为指数样本，能够反映现金流创造能力较强的上市公司整体表现。从市值分布来看，中证全指自由现金流指数偏向大中市值风格，其成分股中高于5000亿规模以上的股票权重占比超40%；从行业分布来看，煤炭、石油石化等能源行业占比较高，此外还有家电、交运、食品饮料与有色等；从历史表现来看，中证全指自由现金流指数历史收益表现比较亮眼，wind数据显示，截至2025年一季度末，该指数自2014年以来年化收益达19.45%，夏普比为0.88，对比同期中证全指全收益（6.54%、0.39）、中证红利全收益（13.02%、0.69）以及红利低波100全收益指数（14.28%、0.77）的表现，其优势更加突出。（数据来源：Wind，数据截至2025.3.31；指数涨跌幅不代表基金涨跌幅，基金有风险，投资须谨慎。）
从底层投资逻辑来看，自由现金流策略具有鲜明的价值风格，若能与成长型策略均衡配置，优势互补，或可同时把握景气成长与稳健价值带来的投资机会。此外，作为“固收+”产品的权益部分，该策略也有望增厚策略收益。经数据测算，若将中证全指自由现金流全收益指数与中债国债指数按15%：85%的比例组合配置，月度重新平衡权重，或可增厚固收类产品收益，实现固收“+”的效果。从固收+组合历史表现来看，组合年化收益率达6.74%，相比万得混合债券型二级基金指数收益增厚了3.07%，年化夏普比则为2.04，最大回撤与波动均低于万得混合债券型二级基金指数（依次为0.91、4.06%、6.93%）。（数据来源：wind，日期截至2025年3月31日。以上根据历史数据测算而得，指数过往表现不预示未来收益及基金业绩表现，市场有风险，基金投资需谨慎。）
在资管行业加速向基本面投资回归的背景下，鹏华基金积极把握机构投资者对优质底层资产的配置需求，全新推出鹏华中证全指自由现金流ETF。该产品深度契合当前市场对上市公司盈利质量与可持续发展能力的双重筛选标准，通过聚焦自由现金流充裕的优质企业，致力于为投资者打造兼顾估值安全边际与长期收益潜力的精细化工具。作为国内指数投资领域的先行者，鹏华基金始终立足行业前沿深化产品布局，本次创新不仅丰富了基本面因子类产品矩阵，更在ESG投资理念与财务指标结合方面树立范本，以期为投资者把握资本市场结构性机会提供一站式配置解决方案。
