北京时间5月21日，宝尊电商（NASDAQ:BZUN, HK:9991）公布了截至2025年3月31日的2025年第一季度财报。财报显示，宝尊2025年第一季度净收入21亿元，同比增长4%，其中电商板块收入企稳；品牌管理业务收入同比大幅增长23%，增长势头进一步加速。非公认会计准则下，品牌管理业务经营亏损同比大幅收窄28%，运营效率显著提升。
宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬先生表示：“本季度集团战略转型扎实推进，阶段性成果持续落地。在营收结构不断多元化的同时，各业务板块持续推进卓越运营。电商板块在高质量发展及为品牌伙伴创造价值方面取得突破性进展，令人鼓舞。品牌管理板块，GAP与Hunter两大品牌表现均超预期，进一步增强了我们对战略方向和未来增长的坚定信心。”
“总之，2025年首季为集团战略转型攻坚奠定了坚实基础。值得关注的是，今年恰逢宝尊成立18周年 —— 这是具有战略意义的里程碑。在传统文化中，弱冠之年象征着蓬勃朝气与凌云壮志，我们将以‘成年礼’为新起点，加速构建更具创新活力与专注长期价值创造的数字化商业平台。”仇先生总结到。
电商业务质量稳步夯实 经销收入及毛利率双双提升
在第一季度，宝尊电商业务实现净收入17亿元，保持了健康增长。服务收入稳定，其中线上店铺运营收入同比增长12%。从品类来看，电商业务板块的核心品类如运动、奢侈品及大服饰全面增长，其中奢侈品收入同比增长8%。
自2024年以来，宝尊电商板块不断优化品类矩阵，同时在商品策略、渠道建设、销售预测模型和库存管理、动销管理等方面持续提升业务能力。通过快速响应市场变化，显著提高经销业务的运营效率，带动收入健康增长。本季度经销业务收入同比增长7%，其中家装、酒类及大健康品类表现尤为突出，家装类目收入同比增长达三位数。此外，得益于品类组合优化与现有品牌合作条款的改善，本季度经销毛利率显著提升了130个基点至15%。
全渠道战略持续深化 创意内容能力多面开花
全渠道策略是宝尊在竞争激烈的电商市场中取得成功的重要因素。分渠道来看，宝尊在京东、抖音渠道均实现收入双位数高增，小红书渠道延续三位数高增长。本季度，宝尊全渠道运营能力继续受到各平台认证，再度斩获年度“京卓越”合作伙伴称号、蝉联京东大时尚最佳服务商，同时宝尊英赛荣膺京东年度京旗数智势能合作伙伴。新兴渠道方面，宝尊入选小红书首批“Red Partner认证服务商”，成为传统天猫生态服务商中唯一获此殊荣的企业。截至第一季度末，约47.7%的品牌合作伙伴与我们在店铺运营至少合作两个渠道，较去年同期的42.8%显著提升。
在当代零售业中，创意内容和营销的重要性日益提升。宝尊在这一领域不断加大深挖，以内容创新和技术优化，致力于为客户打造内容赋能型的创新营销。本季度宝尊英赛携手品牌斩获阿里妈妈未来商业奖年度全域经营伙伴奖，入选年度货品打爆大奖、年度人群经营增长奖，充分彰显了宝尊在数智经营领域的强劲实力以及在行业内的广泛影响力。
品牌管理收入增长进一步加速 同店销售逆势增长5%
品牌管理业务一季度收入同比高增23%，主要受GAP中国同店销售增长、客流量提升及转化率改善，以及Hunter收入增长超预期驱动。尽管品牌零售环境持续充满挑战，本季度GAP同店销售额增长提升至5%，印证GAP在复杂市场环境中战略定力与本土化运营能力的双重突破。
渠道革新层面，GAP通过产品细分与本地化策略实现线上线下渠道双增长。2024年GAP持续推进门店网络优化，积极与区域合作伙伴合作挖掘新兴市场机会。本季度，GAP继续优化线下网络，关闭4家低效门店，优化后的单店坪效实现同比双位数增长。当前品牌渠道拓展储备充沛，超40家新店已完成选址规划，其中约10家新店将于第二季度投入运营。经营策略方面，本季度GAP进一步精细产品矩阵、灵活定价策略及升级店铺体验，实现季度客流与转化双指标提升。
品牌管理本土化营销持续出圈 IP联名及人群运营再创佳绩
营销方面，GAP通过本地化策略进一步深化品牌共鸣、渗透消费者心智。春节营销周期内，品牌与故宫博物院达成文化IP战略合作，通过东方美学元素与品牌经典DNA的有机融合实现破圈。截至第一季度末，故宫联名系列累计销售额突破千万元人民币大关，同步创下品牌在华IP合作项目历史最高售罄率。加强本地文化相关性是GAP在中国的关键策略之一。宝尊将继续探索并与更多中国文化IP进行合作，以提升其市场影响力。
基于对家庭客群的核心消费洞察，GAP不断探索与中国家庭消费者的互动方式。通过深入了解家庭消费者的需求和偏好，GAP致力于打造更为贴心和个性化的购物体验。1月GAP全球首家亲子体验空间「布莱纳的玩趣世界」于上海惊喜亮相，通过场景化体验打造家庭情感联结场域。该项目不仅实现客流密度显著提升，更形成跨圈层传播效应，协同社交媒体矩阵与关键意见领袖资源，精准触达新生代消费群体。「布莱纳的玩趣世界」活动加深了GAP与消费者的情感联系，使得童装品类成为其本季度增长最快的赛道。
BBM板块的经营效率持续优化，综合毛利率维持在50%以上的健康水平。得益于精细化成本管控体系的建立与单店经济模型的持续优化，运营端经调整后经营性亏损同比收窄28个百分点，为后续规模化盈利奠定财务基础。宝尊品牌管理旗下高端户外生活方式品牌Hunter销售亦超出预期，不断拓展品类的同时加速渠道拓展进程。预计二季度将于北京、上海、杭州实现三店齐开，进一步巩固其品牌影响力。
宝尊集团首席财务官祝燕洁女士表示：“2025年第一季度，宝尊总收入同比增长4%，电商业务收入企稳回升，品牌管理业务收入同比增速达23%。值得关注的是，品牌管理业务经营亏损同比收窄28%，全年盈利改善趋势明确。精细化运营管理，结合我们对科技驱动、AI赋能的持续投入，为集团长期盈利增长奠定坚实基础。”
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