【大河财立方 记者 吴春波】5月23日，上海期货交易所氧化铝主连价格开盘价3191元/吨，盘中价格一度涨至3228元/吨，但由于缺乏买方力量支撑，其中报收于3169元/吨。
但与此同时，国内氧化铝现货价格依然保持上升态势。上海有色网数据显示，5月23日，全国各地氧化铝现货价格均有上涨，涨幅35元/吨至75元/吨不等。
氧化铝价格上涨，利好氧化铝生产企业，但导致下游企业成本高企。要知道仅仅在半年前，国内氧化铝价格还一度突破5000元/吨，不少电解铝企业出现季度亏损。
氧化铝价格行情反转，
供应偏紧导致氧化铝价格上探
上海期货交易所数据显示，今年5月7日开始，氧化铝主连价格就开始步入上涨区间。到5月21日，其收盘价格已经突破3200元、达到3246元/吨。
在此之前，国内氧化铝主连期货价格曾在2024年一路高歌猛进，并在当年12月8日创下5540元/吨的历史高点。但此后半年间，受行业供给量增长、成本支撑下移等因素影响，氧化铝期货、现货价格均在越过高点后快速出现下跌情形。
上海期货交易所数据显示，2024年12月7日，氧化铝主连收盘价格达到5497元/吨。随后氧化铝期货价格快速下跌，到今年5月6日，氧化铝主连价格收盘价已跌至2675元/吨，较此前高点跌去超过一半。
期货价格下跌的同时，国内氧化铝现货价格也出现下滑情形。氧化铝行业利润遭到显著挤压。截至今年4月下旬，国内多数氧化铝生产企业已经处于亏损运行状态，一些企业开始主动减少氧化铝产线数量，还有一些企业则开始生产线检修。
5月23日，西南期货发布资讯称，前期氧化铝行业多有减产挺价意愿，连带振奋烧碱出厂价位信心。
卓创资讯分析师许海滨告诉大河财立方记者，氧化铝价格在2024年大涨，主要是供应紧张，成本增加，需求改善等多方面原因，其中年初行业开工率仅为60%附近。而进入10月份及之后，由于氧化铝企业开工率回升，市场供应逐步增加，但由于电解铝企业提前采购春节前后货源，需求增幅30%以上，2024年氧化铝价格在年底创下历史高点，不少电解铝企业利润空间大幅压缩。
许海滨表示，按照目前的氧化铝供应价格，河南、山西等地的部分氧化铝企业已经处于盈亏线附近，但并未完全复产，实际生产规模有限，主要供应长单客户。
西南期货称，据Myteel调研了解，近期南北方氧化铝检修及压产仍旧密集，叠加部分大型产业链集团陆续开始寻货以补充短期缺口，各区域现货流通量继续呈下降趋势，促使持货商惜售情绪升温，零星高价成交带动价格小幅上探。
百川盈孚表示，受到压减产等方面影响，市面现货较少，成交仍旧维持升水势头。
影响电解铝企业利润超千元，
氧化铝供应偏紧格局仍在持续
有业内人士告诉大河财立方记者，目前国内氧化铝运行产能与电解铝运行产能比值为1.97，氧化铝供应已经处于偏紧状态。
导致国内氧化铝价格上涨的另一个支撑因素，是万里之外几内亚国家矿业政策变动。5月14日，当地过渡政府宣布正式撤销多家矿业公司的46个采矿许可证，包括铝土矿采矿许可证6个。公开数据显示，几内亚铝土矿出口占全球近30%，占中国进口铝土矿份额超60%。
受该事件的影响，上海期货交易所氧化铝期货价格应声上涨。
河南省有色金属协会副会长李如西告诉大河财立方记者，目前国内氧化铝产业规模全球第一，但其核心生产原料铝土矿的对外依存度则超过70%。因此，海外主要铝土矿来源的变动，都会引起氧化铝市场的强烈反应。
国家统计局数据显示，今年1—3月，中国氧化铝累计产量达2259.6万吨，同比增长12%。尽管河南、山西等地企业因亏损检修减产300万吨，但新增产能规模远超减量。
市场供过于求导致的氧化铝价格持续快速下跌，让国内不少电解铝企业在今年第一季度取得不俗的业绩。但随着氧化铝企业减产、海外市场变动导致的氧化铝产品市场价格走高，身处下游的电解铝企业的成本压力也随之增加。
实际上，面对目前整体偏紧和海外因素扰动导致的氧化铝价格上涨，一些大型产业链集团开始寻货补充短期缺口，还有一些电解铝企业加大对氧化铝原料的关注力度。
“尽管不少电解铝企业都与氧化铝企业签有长期协议，但这个协议往往只能确保供应量，具体的供应价格还需要随行就市。”前述业内人士告诉记者，生产一吨电解铝需要约2吨电解铝，本轮氧化铝上涨预计压缩电解铝企业利润超千元。
百川盈孚数据显示，截至5月23日，国内氧化铝建成产能11220万吨，开工产能为8635万吨，开工率为76.96%，开工产能并未出现明显变化。
“目前国内氧化铝供应紧张的格局并不明显。”许海滨认为，随着氧化铝价格上涨带来利润修复，国内氧化铝厂也会做出调整，后续企业复工力度或有回升，导致市场供应量增加以缓解偏紧局面，未来的价格或贴近成本线波动。
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